Las cifras sobre el comportamiento de la economía —evolución del producto interno bruto (PIB), caída en la tasa de desempleo, mayor consumo de los hogares y recuperación de la inversión— lejos de dar señales de una consolidación de esta, podrían estar indicando que lo que está sucediendo es un ‘espejismo’, pues los síntomas corresponden más a los de una economía frágil, según un reciente análisis elaborado por e Instituto de Ciencia Política Hernán Echavarría Olózaga (ICP).
Según Carlos Augusto Chacón, director del ICP y Oscar José Torrealba, coordinador de investigaciones de la misma entidad, autores del análisis, el auge actual de la economía “se ha construido sobre la descapitalización progresiva de sus sectores productivos clave y una profunda precarización del mercado laboral, configurando un escenario de alta vulnerabilidad”.
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Lo que está sucediendo en Colombia, insisten los autores, es un ‘malinvestment’ o mala inversión, según los fundamentos de la Escuela Austriaca. Esa situación se da cuando los fondos se asignan de manera ineficiente, desalineada o poco rentable, a menudo debido a errores, información imperfecta o decisiones impulsivas.
Para los autores, ese modelo ha provocado un acortamiento insostenible de la estructura productiva, atrofiando a los sectores intensivos en capital como la industria y la minería, esenciales para la productividad a largo plazo y la estabilidad de la balanza comercial.
Empresas Foto:MinCit
Otra consecuencia directa y costosa de esa descapitalización es la atomización del mercado laboral, donde el auge del trabajo por cuenta propia, que afecta a cerca de 10 millones de personas, “no es una explosión de emprendimiento innovador, sino la consolidación de un modelo de subsistencia”, reflejo de un entorno institucional que penaliza la inversión y la creación de empresas formales.
Algunas salidas
Frente a la crisis fiscal, los expertos sostienen en su análisis que la crisis fiscal actual no es un evento fortuito, sino la culminación previsible de un modelo que deliberadamente ha erosionado su propia base tributaria.
“Al desincentivar a los sectores formales y de alta contribución a través de un andamiaje de políticas y narrativas hostiles, se sentaron las bases para un desequilibrio estructural que ahora amenaza la sostenibilidad de las finanzas públicas”, comentan, al tiempo que advierten que “la caída del recaudo, por tanto, no debe ser vista como la causa de la crisis, sino como consecuencia de la desintegración de la estructura productiva formal que debía sostener las finanzas del Estado”.
La DIAN tiene vacantes. Foto:Archivo El Tiempo
Frente a esta situación Chacón y Torrealba, sostienen que se requiere un cambio de paradigma que incluya un estímulo al crecimiento económico por medio de la desregulación, la seguridad jurídica, la simplificación de cargas y la protección de los derechos de propiedad privada, abordando directamente las causas de la descapitalización y la atomización laboral.
“Sin un cambio de rumbo que priorice la certidumbre jurídica, el ahorro y la formación de capital por encima del consumo inmediato, el país no se volcará hacia una senda de crecimiento sostenible, sino hacia la inevitable y dolorosa crisis de reajuste que siempre sigue a las economías distorsionadas”, puntualiza.
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La evidencia
La economía colombiana registró un crecimiento de 2,1 por ciento en el segundo trimestre de 2025 frente al mismo periodo del año anterior. A primera vista, las cifras oficiales parecen confirmar una senda de recuperación, apoyada en la reducción del desempleo y en el dinamismo del consumo de los hogares, que aumentó 3,8 por ciento.
Sin embargo, el análisis de la cifras revela que detrás de estos números se ocultan señales de deterioro estructural que podrían comprometer la sostenibilidad del crecimiento en el mediano plazo.
Según el ICP los sectores que más aportaron al aumento del PIB fueron las actividades artísticas, de entretenimiento y recreación, con un repunte de 7,5 por ciento, y el comercio al por mayor y menor, que creció 5,6 por ciento. Ambos, no obstante, son intensivos en trabajo y presentan alta informalidad, lo que plantea dudas sobre la calidad del crecimiento.
Informalidad en el comercio y en las actividades artísticas y de entretenimiento es alta. Foto:EL TIEMPO
En contraste, sectores clave para la acumulación de capital y la generación de ingresos futuros muestran retrocesos. La explotación de minas y canteras se contrajo 10,2 por ciento y, dentro de la industria manufacturera, la fabricación de maquinaria y equipo cayó 7,2 por ciento. Para los expertos, estos resultados reflejan un proceso de descapitalización, en el que el país consume su base productiva para sostener un auge de consumo en el corto plazo.
Menos desempleo, más precariedad
El desempleo continúa su tendencia descendente, pero preocupa el tipo empleo que crece. El trabajo por cuenta propia representa ya el 40,8 por ciento del total de ocupados y, en paralelo, se destruyeron 117.000 puestos de empleadores. La informalidad laboral sigue siendo elevada (55 por ciento en promedio nacional) y alcanza 84,5 por ciento en sectores primarios, destacan los analistas.
En este contexto, “la reducción del desempleo estaría ocultando un fenómeno de precarización y atomización del mercado laboral, más asociado a estrategias de subsistencia que a un fortalecimiento del empleo formal y estable”, insisten los expertos del ICP.
Consumo, sostenido por remesas
El consumo de los hogares es el motor actual de la economía. Creció 3,8 por ciento en el segundo trimestre y completó tres periodos consecutivos con variaciones superiores al 3 por ciento. Sin embargo, este dinamismo no se corresponde con la débil base de ingresos laborales internos, dicen los expertos.
Las remesas del país lograron un acumulado de más de US$ 12.780 millones en el último año. Foto:Sergio Acero. EL TIEMPO
El verdadero respaldo proviene de las remesas enviadas por colombianos en el exterior, que alcanzaron un récord de 12.780 millones de dólares en el último año, con un crecimiento de 15,2 por ciento. Estas transferencias ya superan los ingresos por exportaciones de petróleo y gas, convirtiéndose en una fuente clave para sostener la demanda. Para los analistas, esto implica una dependencia creciente de un flujo externo que, aunque positivo en el corto plazo, no sustituye la necesidad de fortalecer la capacidad productiva interna.
Inversión estancada y confianza en duda
Frente a la inversión productiva, los expertos dicen que muestra un rezago que genera preocupación sobre el futuro del crecimiento. La formación bruta de capital fijo, indicador de la inversión en maquinaria, construcción y otros activos de largo plazo, creció solo 1,7 por ciento.
La inversión extranjera directa, que en el segundo trimestre repuntó 22 por ciento, venía de una fuerte caída y acumula un crecimiento modesto de 1,5 por ciento en el primer semestre de 2025. Esto después de una contracción de 16,2 por ciento en 2024. “La falta de dinamismo en la inversión, tanto interna como externa, se interpreta como una señal de desconfianza en las perspectivas de la economía colombiana”, comentan Chacón y Torrealba.
Bajo este escenario es que los analistas estiman que Colombia está teniendo una “prosperidad artificial”, en el que el país crece en lo inmediato, pero compromete su capacidad de generar ingresos sostenibles en el futuro.
