Banrep considera aumento en la tasa de interés si se mantiene el gasto y la inflación

El codirector del Banco de la República, Mauricio Villamizar, aseguró recientemente que un aumento en la tasa de interés “está sobre la mesa” si los riesgos de inflación persisten en Colombia.

Así lo indicó en declaraciones entregadas a EL TIEMPO, en donde el economista explicó que el banco central evalúa cuidadosamente los factores que podrían comprometer la estabilidad de precios, y subrayó que el contexto fiscal y cambiario será determinante para las próximas decisiones del Emisor.
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“Podríamos considerar un aumento en la tasa de interés por primera vez en más de dos años”, señaló Villamizar en entrevista con EL TIEMPO desde Washington, en el marco de las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. Su advertencia llega en un momento de especial atención sobre la política monetaria, luego de varios meses de reducción progresiva de las tasas, que pasaron del 13,25% al actual 9,25%.

El codirector del Banrep explicó que existen tres factores principales que podrían desencadenar un ajuste alcista: “El alza en los precios del gas natural, un mayor deterioro de las cuentas fiscales del país y una posible reversión de la reciente fortaleza del peso colombiano”. De acuerdo con El Tiempo, el funcionario enfatizó que “la inflación anual en septiembre fue del 5,18 %, muy por encima de la meta del 3 % establecida por el Banco de la República”.
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Villamizar también se refirió al impacto que tiene el gasto público sobre la inflación, advirtiendo que la política fiscal expansiva puede poner en riesgo la efectividad del trabajo del banco central. “El deterioro continuo y acelerado del gasto lo paga la gente con inflación . Cuando las finanzas públicas van en contravía de la política monetaria, a veces la política monetaria tiene que sobrecompensar”, sostuvo.

En ese sentido, el economista reiteró que una reducción de tasas no será posible mientras no se corrijan las expectativas inflacionarias ni se tomen medidas claras para mejorar la situación fiscal. “Antes de bajar más la tasa de interés, deben corregirse de forma importante las expectativas de inflación y el Gobierno debe tomar acciones concretas para reducir el déficit”, dijo Villamizar, citado por ET.
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El banco central colombiano enfrenta un escenario complejo: la inflación ha cedido respecto a los niveles de 2023, pero sigue por encima de la meta, y el gasto público continúa presionando el déficit. A esto se suma la volatilidad internacional, con precios del petróleo fluctuantes y un entorno de incertidumbre global que afecta los flujos de inversión hacia mercados emergentes.

Expertos consultados por ET coinciden en que la advertencia del codirector envía un mensaje de cautela a los mercados y al Gobierno. Si bien el Banco de la República busca mantener la estabilidad económica sin frenar el crecimiento, el control de la inflación sigue siendo su prioridad.
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El mercado financiero ya descuenta que no habrá recortes adicionales este año, y que incluso podría darse un incremento si las presiones inflacionarias continúan. La señal del Emisor —de que subir tasas “está sobre la mesa”— refleja la disposición del banco a actuar preventivamente para preservar la confianza en la política monetaria y mantener ancladas las expectativas de precios.

VALENTINA DELGADILLO ABELLO
Periodista de Portafolio