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El valor del dólar en Colombia alcanzó cifras mínimas de hace cuatro años esta semana, al transaccionarse en montos inferiores a $3.750, que no se habían visto desde antes de las elecciones presidenciales de 2022.
A pesar de que gran parte del movimiento descendente del dólar se justifica por el menor interés global hacia la divisa extranjera, lo cierto es que Colombia ha mostrado un rendimiento superior al del resto de la región.
De acuerdo con un estudio realizado por el grupo de Investigaciones económicas del Banco Popular, el interés por el dólar a escala global experimentó un cambio considerable desde abril de este año, cuando el presidente Trump presentó su plan tarifario.
“La nueva estrategia comercial de EE. UU. concluyó cuatro años de fortaleza del dólar y nos introdujo en un contexto donde la divisa dejó de ser el activo refugio habitual. Esto se manifiesta en el comportamiento del DXY (índice del dólar frente a monedas sólidas), que por primera vez desde el inicio del conflicto en Ucrania se sostiene de manera consistente por debajo de los 100 puntos”, indica el informe.
De hecho, entre noviembre de 2024 y el mismo mes de este año, el DXY ha mostrado una caída de -5,54%.
Este movimiento global se ha replicado —y en muchos casos intensificado— en la región: en México la disminución ha sido de -9,40%, en Brasil de -8,5% y en Chile de -3,9%.
No obstante, el equipo de analistas del Banco Popular señala que lo más notable es que el peso colombiano ha experimentado una revaluación significativamente mayor a la de sus semejantes, con una corrección de -15,9% en el mismo periodo.
Peligros de la inversión
Aunque sorprende el nivel actual del
El peso colombiano también muestra una tendencia histórica de sobrerreacción, dado que en ciertos momentos tiende a ascender o descender más que sus equivalentes regionales, aunque a largo plazo tiende a acercarse a la media regional.
No obstante, este fenómeno implica un riesgo significativo a medio plazo para el mercado colombiano.
Y es que si el peso colombiano se alinea con el promedio regional, el repunte del dólar sería considerable.
Según el Banco Popular, por ejemplo, si el peso se reajustara a los niveles de devaluación que se han observado en el DXY, se registraría una depreciación del 10,32%, llevando el tipo de cambio a $4.158.
Comparado con los pares regionales, el ajuste sería: México: $4.013 (6,46%); Brasil: $4.047 (7,37%); Chile: $4.220, 11,97%.
A esto se añade un riesgo extra en los meses venideros: las elecciones presidenciales, un periodo que tradicionalmente provoca elevada volatilidad en el tipo de cambio.
El ejemplo de Chile es revelador: su moneda experimentó una depreciación del 6,71% en relación al dólar durante el proceso electoral.
Si esta tendencia se replicara en Colombia, el peso se posicionaría aproximadamente $792 por encima del nivel actual, llevando el dólar a cifras cercanas a $4.561.
PORTAFOLIO
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