Colombia fija la mirada en los inversionistas extranjeros: descubre su estrategia para atraer capital hoy

El nuevo líder de Crédito Público, Javier Cuéllar, ha establecido su primer gran objetivo: cautivar nuevamente a los inversionistas internacionales que han estado abandonando el mercado colombiano. ¿Cómo se propondrá lograrlo? Modificando la estrategia de deuda del país.

Actualmente, menos del 17 % de los bonos emitidos por el gobierno (conocidos como TES) están en manos de inversionistas extranjeros. Este es el porcentaje más bajo desde 2016.

“Lo que yo voy a realizar es intentar otorgar bonos con menor duración para que entren los inversionistas internacionales”, afirmó Cuéllar en una entrevista con Bloomberg.

En otras palabras, el Gobierno sustituirá su enfoque en ofrecer deuda de plazos extensos (como los bonos a 2046 o 2050) y comenzará a emitir más papeles con vencimientos de cinco a 10 años, que suelen ser más atractivos para el mercado.

“Ahí es donde deberíamos estar emitiendo instrumentos, ya que existe una demanda que puede ser dos o tres veces superior a la que poseemos”, le comentó Cuéllar a Bloomberg.

Menor exposición al dólar

De igual manera, el Ministerio de Hacienda desea diversificar las monedas en las cuales el país se endeuda.

Hasta el momento, la mayor parte de los bonos internacionales se han emitido en dólares. Sin embargo, Cuéllar considera que es momento de expandir el horizonte. “La nación también debería tener una curva de deuda en euros”, expresó, advirtiendo que concentrar tanta deuda en dólares representa un riesgo que el país necesita abordar.

En la actualidad, la deuda interna ha sido la más afectada. En marzo, los TES en pesos perdieron valor y finalizaron con una caída del 2,7 %, el peor rendimiento entre los mercados emergentes después de Turquía.

A esto se suma un déficit fiscal que cerró en 6,8 % del PIB en 2024, el más alto desde la pandemia.

Cuéllar reconoce que disminuir la duración de los bonos conlleva asumir riesgos en la refinanciación, pero aclara que el país tiene margen. “El vencimiento promedio casi se duplicó entre 2012 y 2024, lo que lo hace más manejable”, aseguró.

Frente a las incertidumbres del mercado, Cuéllar fue claro: los inversionistas no se conformarán solamente con promesas. “La regla fiscal debe cumplirse”, reiteró.

Con estas estrategias, el nuevo director busca hacer más atractiva la deuda colombiana, impedir que los costos de financiamiento continúen incrementando y lograr que resucite el apetito por los TES colombianos.

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