Moody’s plantea incertidumbre sobre el cumplimiento de Colombia con la Regla Fiscal en 2025

La firma de calificación de riesgos Moody’s presentó un reporte en el que alerta que Colombia podría no cumplir con la normativa fiscal en 2025, principalmente debido a la disminución en los ingresos fiscales, sumado a un incremento en la deuda, lo que “pone a prueba la gestión financiera”.

Asimismo, emitió una advertencia, ya que reconoce que se ha impedido la flexibilización de la normativa, pero existe incertidumbre política y se teme que finalmente se terminen alterando las condiciones.

“A pesar de los esfuerzos del gobierno por limitar el gasto el año anterior, una considerable falta de ingresos contribuyó a un déficit que superó el 6,8 % del Producto Interno Bruto (PIB), superando nuestras expectativas y las de las autoridades. Los ingresos fiscales de $71.2 billones (4,2% del PIB) en 2024 fueron menores a los considerados en el Presupuesto General de la Nación (PGN) de 2024″, precisa el reporte.

Moody’s también indicó que el incremento del déficit del año anterior revirtió la reducción de la carga de la deuda entre 2020 y 2023; sin embargo, la relación deuda – PIB creció más de seis puntos porcentuales en un año alcanzando el 60,2 %, mientras que la relación intereses/ingresos aumentó de 12,6 % a 16 %, lo que pone en alerta al país, ya que aunque tiene una carga de deuda similar a la de otros países de la región, la carga de los intereses es superior a la de sus pares.

“El déficit de 6,8% del PIB excedió la meta del 5,6% establecida en la actualización del Marco Fiscal de Mediano Plazo de junio de 2024. Según el gobierno, el marco de la normativa fiscal permitió la desviación debido a una transacción excepcional de $31,9 billones, que se atribuyó en gran medida a ingresos más bajos de lo anticipado en comparación con las proyecciones presupuestarias originales. Sin embargo, sin la TUV, el déficit primario estructural habría sido de 1,8% del PIB, significativamente por debajo del nivel permitido, según informó el Carf”, añadió Moody’s.

Moody’s sostuvo que es probable que se infrinja la regla fiscal, especialmente porque las proyecciones de ingresos no ofrecen buenos pronósticos de compensación por las pérdidas en la recolección fiscal, además de que advierten que los recortes son insuficientes, particularmente porque el gasto ha crecido.