Qué tan probable es que calificadoras de riesgo rebajen la nota a Colombia próximamente | Crecimiento | Economía

Hace unos días, el Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, anunció la activación de la cláusula de escape de la regla fiscal.

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La decisión causó controversia debido a que varios expertos consideraron que no había razón para utilizar esta figura, que suspende la regla fiscal por los próximos tres años. 

En un informe elaborado por Daniel Velandia y Diego Camacho Álvarez de Credicorp Capital, y que fue publicado días antes de la decisión, los expertos advirtieron que la activación de la clausula de suspensión debilitaría materialmente la institucionalidad y la confianza en la política económica colombiana.

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“La economía está mostrando una recuperación no despreciable, lo que significa que no hay razones para activar la cláusula de escape. De hecho, la regulación establece que solo se puede activar cuando ocurren eventos extraordinarios que ponen en riesgo la estabilidad macro. En consecuencia, esta decisión reforzaría la muy baja disposición de la administración Petro de realizar recortes en el gasto a pesar de los altos déficits fiscales y el deterioro de la deuda pública. De hecho, vale la pena recordar que la renuncia del exministro Diego Guevara se produjo después de que el presidente Petro no estuviera de acuerdo con la necesidad de recortes de gastos”, dijeron los economistas en el informe ‘Cuentas Fiscales: todo es susceptible de empeorar’.

Para los analistas, la suspensión de la regla fiscal es “otra pieza de información” que respalda la visión de que la prima de riesgo incorporada en el mercado de deuda pública seguirá siendo elevada. 

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Así mismo, el informe advierte que la probabilidad de una rebaja de la calificación soberana por parte de las tres principales agencias calificadoras de riesgo en los próximos meses es muy alta.

“De hecho, no se puede descartar un escenario en el que las agencias de calificación rebajen la calificación mientras dejan la perspectiva negativa. En cualquier caso, cabe recordar que el mercado de deuda descuenta actualmente al menos dos recortes de la calificación (equivalente a BB)”, dice el informe.

Los analistas también sostienen que con la activación de la cláusula de escape, el Banco de la República probablemente moderará aún más su ciclo de flexibilización, lo que significa que las tasas de interés serán más altas de lo que se espera actualmente para fin de año.

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