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Colombia al borde del incumplimiento fiscal: Anif advierte sobre efectos en deuda, inflación y tasas | Crecimiento | Economía
Colombia se acerca peligrosamente al límite fiscal que ella misma se impuso. Así lo advirtió el centro de estudios económicos Anif en su más reciente comentario económico, publicado esta semana, donde alerta sobre los riesgos crecientes de incumplir la Regla Fiscal, el principal instrumento del país para controlar el déficit estructural y garantizar la sostenibilidad de la deuda pública.
La preocupación central es clara y dice que la deuda neta del Gobierno Nacional Central se ubicará este año en 63% del PIB, muy por encima del ancla del 55% definida por ley, y cada vez más cerca del límite máximo del 71%, que representa una especie de línea roja que es seguida de cerca por las autoridades e inversionistas.
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“Cuando el gobierno gasta más de lo que recibe, debe endeudarse. Eso no es malo si se hace con responsabilidad, pero si esa deuda crece sin control, el país pierde credibilidad”, advierte el informe.
La Regla Fiscal, adoptada en Colombia en 2011, no es una simple meta de déficit. Está diseñada como una herramienta contracíclica y es que permite gastar más en tiempos de crisis, pero exige ahorrar en épocas de crecimiento, con el fin de suavizar los impactos del ciclo económico y del ciclo petrolero. Esta flexibilidad se basa en el cálculo del balance estructural del gobierno, una medida que descuenta efectos temporales y busca mostrar la verdadera salud de las finanzas públicas.
Inversión y crecimiento económico.
Según Anif, romper ese límite no solo deteriora la percepción del país ante calificadoras e inversionista, ya que también puede generar efectos reales sobre los ciudadanos y acota que “la prima de riesgo del país se eleva, puede haber presiones sobre el tipo de cambio, y un mayor riesgo de pérdida del grado de inversión. Esto reduce la disponibilidad de financiamiento y/o aumenta las tasas de interés”.
Esos impactos se traducen en un costo más alto para los créditos, menor inversión extranjera y menos recursos para gasto social. En términos prácticos, los colombianos podrían experimentar una mayor inflación, tasas más altas para créditos de consumo o vivienda, y un recorte en los presupuestos de salud, educación o infraestructura.
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La advertencia llega justo después de que el Gobierno nacional, con el aval del Confis, activara la cláusula de escape para suspender la aplicación de la regla durante tres años, en respuesta a la caída del recaudo tributario y el aumento del gasto público. Aunque la medida es legal bajo ciertas condiciones, Anif subraya que el costo de romper el compromiso fiscal es mucho mayor de lo que suele reconocerse.
“El cumplimiento de la Regla Fiscal asegura que el Estado actúe con responsabilidad, mantenga la confianza de los mercados y preserve su capacidad para atender las necesidades sociales, incluso en tiempos difíciles”, reitera el documento.
Crecimiento Económico
Para estos analistas, en el fondo, la discusión refleja una tensión estructural en la que mientras el Gobierno busca ampliar el gasto para enfrentar desafíos sociales y económicos, los analistas advierten que hacerlo sin una regla clara puede comprometer la estabilidad macroeconómica a mediano plazo, lo cual genera un dilema entre la urgencia y la prudencia.
Anif advirtió que el país tiene actualmente una trayectoria de deuda que, bajo el escenario del nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), se mantendría por encima del ancla del 55% durante toda la próxima década, con niveles cercanos al 63% en 2026 y 2027, muy lejos de la senda de convergencia fiscal prevista por la ley original.
Así las cosas, cerraron diciendo que no se trata únicamente de una advertencia técnica, dado que se está elevando una alerta política e institucional, relacionada con que el país está cerca de perder una brújula clave que le ha permitido navegar por las aguas turbulentas de los últimos años y si eso ocurre, el costo lo pagará, como siempre, la ciudadanía.
