La incertidumbre geopolítica y económica, y en general la difícil coyuntura global, se cuentan entre las razones por las que buena parte de los bancos centrales en el mundo están incrementando sus reservas en oro, dejando un poco de lado las monedas refugio, como el dólar estadounidense, el yen japonés, el yuan chino o el franco suizo, entre otras.
Y lo seguirán haciendo en los próximos 12 meses, según lo manifestó el 95 por ciento de los bancos centrales encuestados por el World Gold Council (WGC), motivados por el mayor rendimiento del metal precioso en los actuales tiempos de crisis, la diversificación de carteras y la cobertura contra la inflación, indicaron, mientras que el 73 por ciento indicó que “prevé una reducción moderada o significativa de la tenencia de dólares estadounidenses en las reservas mundiales en los próximos cinco años”, espacio que será conquistado por el oro en el mismo periodo.
La encuesta, que consultó la opinión de 73 bancos centrales en el mundo, se realizó entre el 25 de febrero y el 20 de mayo del 2024, y dejó ver que el dólar pasó de representar cerca del 60 por ciento de las reservas de dichas entidades en 2015 a 44 por ciento en mayo del presente año, mientras que las del oro, en igual periodo, pasaron del 10 al 24 por ciento.
El precio del oro en los mercados internacionales está en niveles récord. En los últimos días alcanzó a tocar máximos históricos de 3.438 dólares promedio la onza, lo que en pesos colombianos significa unos 13,8 millones por cada onza. Si bien en los últimos 12 meses el valor del metal precioso ha escalado cerca de 42 por ciento, el mayor impulso de esta carrera se inició en enero del 2024, cuando dicho activo se transaba en 2.054,7 dólares.
“Los bancos centrales han acumulado más de 1.000 toneladas de oro en cada uno de los últimos tres años, un aumento significativo respecto del promedio de 400 a 500 toneladas durante la década anterior”, advierte el WGC en su reporte.
Y si bien el dólar continúa siendo el activo refugio preferido por los bancos centrales y el que mayor participación tiene dentro de las reservas de dichas entidades, los consultados son menos optimistas respecto a esta divisa y creen que su cuota seguirá disminuyendo.
Cada vez son más las entidades que le apostarán más al metal para fortalecer sus reservas. El 43 por ciento apunta a que esas reservas de oro de su propia institución aumentarían durante el próximo año, frente al 29 por ciento en 2024. No obstante, casi la mitad de los bancos de las economías de mercados emergentes y en desarrollo (Emde) se muestran más inclinados a añadir oro que sus homólogos de las economías avanzadas.
“En conjunto, estos hallazgos destacan claramente que la confianza en el oro dentro de la comunidad de bancos centrales se mantiene positiva. Las expectativas apuntan a una compra continua de oro durante los próximos 12 meses, lo que refleja una confianza sostenida en el papel estratégico del oro en un contexto de dinámicas geopolíticas y macroeconómicas en constante evolución”, señala el análisis.
Las razones
El WGC también le consultó a los bancos centrales las razones que los llevan a tener al oro como uno de los activos reserva preferidos en la actualidad y hacia adelante. El 93 por ciento respondió ‘los niveles de las tasas de interés’, similar a la encuesta del año pasado. También consideraron relevantes ‘la preocupación por la inflación’ y ‘la inestabilidad geopolítica’.
El oro le le está robando protagonismo al dólar como activo de reserva en los bancos centrales. Foto:iStock.
En las respuestas también se destacaron factores geopolíticos como fundamentales en sus decisiones de gestión de las reservas. “El papel del oro como reserva de valor a largo plazo, su rendimiento en tiempos de crisis y sus propiedades de diversificación son razones clave por las que los bancos centrales mantengan al oro entre sus activos preferidos”, dicen.
El 59 por ciento de los encuestados también considera que los posibles conflictos comerciales (aranceles) son relevantes para sus decisiones de gestión de reservas; un mayor porcentaje de estos provino de los países Emde (69 por ciento) respecto del 40 por ciento que las economías avanzadas.
Y frente a la pregunta de cuáles son los factores relevantes en su decisión de invertir en oro, el 85 por ciento indicó que su rendimiento en tiempos de crisis es clave para su organización. El 81 por ciento también indicó que su capacidad para diversificar la cartera, mientras que el 80 por ciento destacó su función como reserva de valor, lo que refuerza el atractivo del oro como activo de reserva estratégico.
