Economia
‘Unificar tres mercados bursátiles me parece un capricho que no es ni será fácil de resolver en los próximos años’: César Ferrari, Superfinanciero
La semana anterior nuam, holding que integra a las bolsas de valores de Santiago, Colombia y Lima, junto con MSCI, empresa proveedora de índices bursátiles, entre otras herramientas de mercado, hicieron la presentación de su Índice MSCI nuam, que ofrece a los inversionistas locales e internacionales un vehículo unificado para acceder a los mercados de renta variable de Chile, Colombia y Perú.
Dicho índice refleja el desempeño de acciones que representan una capitalización bursátil cercana a los 319.000 millones de dólares. Se trata de 35 acciones listadas en Chile, como Banco de Chile; 13 de Colombia, incluyendo Grupo Cibest (preferencial y ordinaria), y 8 títulos listados en Perú, como Grupo Credicorp y Southern Copper Group.
Por sector, está liderado por empresas del sector financiero, con una ponderación del 41 por ciento, seguido por utilities con 21 por ciento y servicios públicos con 10 por ciento.
“Este es un paso concreto para aumentar la visibilidad global de las empresas de nuestra región”, afirmó en su momento Juan Pablo Córdoba, gerente General de nuam, para quien la creación del Índice “reafirma nuestro compromiso con una integración que genera valor, profundiza la liquidez y potencia el desarrollo del mercado de capitales en América Latina”.
Juan Pablo Córdoba, gerente General de nuam y expresidente de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Foto:bvc
Desde cuando se anunció la intención de unificar los tres mercados en 2020 —en medio de la pandemia de covid-19— los avances para la culminación de ese objetivo previsto para el primer semestre del 2025 han sido evidentes, pero no exentos de obstáculos, lo que podría extender el cierre de esa fase final más allá de la fecha prevista.
Esa última etapa, la más compleja quizás, incluye importantes cambios regulatorios en los tres países, lo cual no es una tarea fácil en la medida que son varias normas las que requerirán ajustes, como las relacionadas con temas tributarios, entre otras.
Tema complejo
No es ni será una tarea fácil alinear tres regulaciones distintas de tres países diferentes, según lo señaló César Ferrari, superintendente Financiero y quién, precisamente, está al frente de un proceso de modernización normativa e institucional con el que se busca que tanto el sector financiero y el mercado de capitales sean más profundos e inclusivos.
“El mercado de capitales en Colombia es una de las cosas más frustrantes que he tenido”, le dijo a EL TIEMPO el funcionario, quien mencionó que parte de la simplificación normativa se ha hecho pensando en engrandecerlo, porque sigue siendo chico.
Imágenes de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Foto:Mauricio Moreno
Y si bien considera que este comienza a despertar de un largo letargo en el que casi desaparece, pensar en la fusión de las tres bolsas de valores ahora que hay temas más importantes en qué concentrarse no viene al caso.
Dijo que no se opone a la fusión de esas tres plazas bursátiles, en la medida que son empresas privadas y tienen derecho de asociarse como quieran, pero otra cosa es pretender fusionar los mercados bursátiles de Chile, Colombia y Perú, para lo cual se tendrán que resolver una serie de problemas, como el de las diferentes monedas y las distintas legislaciones y normas tributarias, lo que hace que el proceso sea supremamente complejo.
César Ferrari, superintendente Financiero, quien intervino en la 59 Convención Bancaria. Foto:El Tiempo / cortesía
“Eso esta muy lejos de nuestra posibilidades, porque no es fácil cambiar la normativa tributaria en esos tres países, eso no tiene sentido”, comentó Ferrari, quien mencionó que Europa, que tiene una sola moneda única (euro), las bolsas operan de manera independiente en cada uno de los países de la Unión, quizás tienen una plataforma de información única, pero no más.
Para el funcionario, tres países como Colombia, Chile y Perú con problemas de desarrollo financiero que apenas se están resolviendo, “pretender también solucionar los de las bolsas de valores, me parece un capricho que no es fácil de resolver ni será fácil de hacerlo en los próximo años”.
¿Por qué no concentrarnos en otras cosas más importantes que se puedan hacer en lugar de pretender hacer cosas que no se pueden realizar por su naturaleza misma?
César ferrariSuperintendente Financiero
Insistió en que es algo que no se ha hecho en Europa ni en Estados Unidos que tienen bolsas de valores en todas las ciudades importantes, más cuando hoy las personas pueden comprar por internet acciones en Estados Unidos, que indica que la fusión de las bolsas no necesariamente facilita o dificulta las posibilidades de invertir. “¿Por qué no concentrarnos en otras cosas más importantes que se puedan hacer en lugar de pretender hacer cosas que no se pueden realizar por su naturaleza misma?”, preguntó el superintendente.
Desde la BVC señalan que nuam es la primera integración multipaíses de bolsas de valores (Chile, Colomba y Perú), que apunta a estandarizar las condiciones y reglas de operaciones de los tres países, con los más altos estándares internacionales, atrayendo flujos de inversión extranjera con mayor fuerza y confianza para mejorar la vida de los ciudadanos de dichas naciones.
