Ecopetrol reportó utilidades por $4,9 billones en el primer semestre de 2025, lo que representa una caída del 33,2% frente a los 7,4 billones de pesos obtenidos en el mismo periodo de 2024.
El resultado genera inquietud en el mercado, dado que el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) proyecta ingresos por 7,8 billones de pesos para la Nación este año, provenientes de la petrolera.
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Julio César Vera, presidente de la Fundación XUA Energy y gerente de Valjer Energy, advirtió que, con las utilidades actuales, Ecopetrol ya acumula un déficit respecto a lo que debe transferir al Estado.
Según sus cálculos, de los 4,9 billones de pesos obtenidos, el 89 por ciento corresponde a la Nación como accionista ($4,37 billones), de los cuales se reparten entre un 60 por ciento y 70 por ciento como dividendos. Esto dejaría entre 2,6 y 3,05 billones de pesos disponibles, lo que implica un faltante de entre 900.000 millones y 1,3 billones de pesos a junio.
De mantenerse esta tendencia, el déficit anual podría ubicarse entre 2 y 3 billones.
El MFMP, presentado en junio por el Ministerio de Hacienda, ya advertía una reducción de 0,3 puntos porcentuales del PIB en los ingresos petroleros para 2025 respecto a 2024.
El documento atribuye la caída a factores como:
- Descenso de los precios internacionales del petróleo.
- Mayores cuotas de producción anunciadas por la OPEP.
- Menor demanda global ante riesgos de recesión.
La proyección oficial para 2026 es recibir $5,1 billones de Ecopetrol, cifra también inferior a años anteriores. En paralelo, se espera una disminución en los dividendos del Grupo Ecopetrol y en otros ingresos de capital.
Ecopetrol. Foto:Ecopetrol
Vera explicó que los resultados estuvieron afectados por un aumento significativo de costos y gastos:
- US$600 millones más en gastos operacionales y exploratorios (+25,92%).
- US$600 millones adicionales en depreciaciones y amortizaciones (+17,55%).
- US$400 millones más en costos fijos (+7,59%).
Para el analista, el reto será mantener la operación con mayor eficiencia en costos y gastos, garantizando rentabilidad para todos los accionistas.
Omar Suárez, gerente de renta variable de Aval Casa de Bolsa, calificó los resultados del segundo trimestre como negativos.
Según su análisis, el precio del Brent se mantiene alrededor de US$62 por barril, por debajo de las proyecciones, lo que redujo la utilidad neta en 17,9% frente a sus estimaciones.
Aunque la producción superó en 8,5 kbped su expectativa, el EBITDA fue 2,2% inferior. Suárez advirtió que, si el desempeño se mantiene, Ecopetrol tendría que repartir dividendos por encima del límite establecido en su política actual para cumplir con el giro al Gobierno en 2026.
Por su parte, Sergio Cabrales, experto en el sector minero-energético, señaló que la caída en las utilidades estaba prevista, pero alertó que, con un petróleo a la baja en el segundo semestre, los impactos sobre las ganancias podrían prolongarse.
La evolución del mercado petrolero en lo que resta del año será determinante para el balance final de Ecopetrol y para las finanzas públicas. Con un entorno internacional marcado por la volatilidad de precios y la incertidumbre económica, la petrolera deberá optimizar costos y mantener su producción para acercarse a las metas fiscales del Gobierno.
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