Las cifras recientes de recaudo y ejecución, sumadas al proyecto de presupuesto de 2026, elevan la probabilidad de incumplir la senda de desvío de la regla fiscal.
La Dian logró recaudar $ 72.14 billones de pesos en el primer trimestre de 2025. Foto:iStock / Dian
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Así lo establece el centro de pensamiento Fedesarrollo, el cual estima que en el 2025 el déficit del Gobierno se ubicará en 7,5 por ciento del producto interno bruto (PIB), por encima del 7,1 por ciento proyectado en el marco fiscal.
“Ese escenario debilitaría la credibilidad de la política fiscal tras la suspensión de la regla anunciada en junio de este año y aumentaría la prima de riesgo soberano. A su vez, un mayor riesgo país presionaría al alza la tasa de cambio, alimentaría presiones inflacionarias y forzaría tasas de interés más altas por más tiempo, frenando la inversión y el consumo”, advierte el centro liderado por Luis Fernando Mejía.
De un lado, Fedesarrollo espera que los ingresos totales del Gobierno se mantengan en 16,9 por ciento del PIB, una cifra ligeramente por debajo de lo previsto en el marco fiscal (17,0 por ciento) debido a la menor expectativa de ingresos tributarios.
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Edificio de la Dian. Foto:Archivo particular.
Entre tanto, proyecta un nivel de gasto de 24,4 por ciento del PIB, 0,2 puntos porcentuales superior al cálculo oficial (24,2 por ciento), debido a una mayor expectativa de gasto primario en el escenario de Fedesarrollo (19,7 por ciento frente a 19,5 por ciento).
Como resultado, la deuda neta seguiría elevándose, al pasar de 59,3 por ciento en el 2024 a 62,8 por ciento del PIB en el 2025.
¿Qué hacer?
Para evitar ese escenario, Fedesarrollo indica que se requiere un ajuste fiscal “integral y creíble” a partir del 2026, que combine la recomposición del ingreso tributario, la mejora en la focalización del gasto y una estrategia explícita de sostenibilidad de la deuda.
“Ese ajuste no solo es necesario para cumplir la regla fiscal hacia el final de la década, sino para anclar expectativas, reducir el costo del endeudamiento y sostener el crecimiento potencial de la economía colombiana”, se puede leer en el informe.
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Recaudo de impuestos. Foto:Cristian Sepúlveda / Archivo El Tiempo
Por ejemplo, en materia de ingresos el centro propone reducir la tarifa del impuesto de renta a personas jurídicas, así como eliminar el impuesto al patrimonio.
En materia de gasto, el centro contempla medidas como el cierre del déficit del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Fepc), la reversión gradual del incremento reciente en gastos de personal y una mejor focalización de los subsidios a los servicios públicos, que en conjunto generarían un ahorro de 1,3 por ciento del PIB en promedio entre 2027 y 2029.
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“Además de sus efectos directos, estas medidas fortalecerían la credibilidad fiscal y contribuirían a reducir las tasas de interés sobre la deuda pública, mientras que el mayor crecimiento económico derivado de la reforma también impulsaría el recaudo tributario”, asegura.
