El BCRA marca un récord en 2023: Venta histórica de USD 474 millones en el mercado.

El monto transaccionado en el mercado cambiario se incrementó este viernes a USD 1.135 millones, con ventas efectuadas por el Banco Central que totalizaron 474 millones de dólares.

Gustavo Quintana, corredor de PR Corredores de Cambio, subrayó que “el volumen comerciado en el segmento de contado representa el segundo más significativo desde el 31 de mayo de 2023”, mientras que la intervención oficial fue “la más elevada en un día desde el 26 de diciembre pasado”, cuando la entidad vendió USD 599 millones en una única jornada.

“A lo largo de la semana, el Banco Central concluyó con una venta neta de USD 40 millones, y en marzo el total acumulado se sitúa ahora en USD 150 millones en compras netas”, añadió Quintana.

Fuentes del mercado indicaron que la intensa venta del Banco Central, cuyos efectos se reflejarán en los datos de reservas del día lunes 17, se debió al “ajuste de posiciones de las entidades financieras”.

Asimismo, otra fuente del ámbito financiero aclaró a Infobae que “las instituciones estaban muy apalancadas en pesos, dado que las tasas eran del 2,5% mensual en comparación al 1% del crawling peg oficial. Ahora han decidido reconfigurar sus posiciones en dólares a la espera de un acuerdo con el FMI que podría incluir requisitos en el ámbito cambiario, aunque esto no necesariamente implica que anticipen una devaluación”.

“El desarrollo de la curva Rofex abrió la opción de operar tasas durante el fin de semana. Se adquieren dólares en spot y se venden contratos futuros de menor duración. Gran parte de ese volumen de USD 474 millones se generó por esta razón”, comentó una fuente de la City porteña.

Nicolás Capella, analista del Grupo IEB (Invertir en Bolsa), enfatizó el “considerable volumen en el MULC, con USD 1.068 millones transaccionados. Aquí también se especula que podría haber sido un evento aislado, como bancos cerrando posiciones short del dólar oficial o maximizando su exposición en dólares, o efectuando algún pago puntual de deuda”.

“El volumen en Rofex se disparó, alcanzando casi 2 millones de contratos negociados (para poner en perspectiva, anteriormente se estaban operando 700.000 contratos por rueda). Se especula que había muchas posiciones short abiertas, y con los rumores sobre que el FMI busca un esquema de flotación con bandas, muchos optaron por cerrar sus posiciones short como medida preventiva”, añadió Capella.

El analista financiero Christian Buteler alertó que “los bancos tienen regulada la posición máxima que pueden mantener en divisas”, por lo que no descartó que los bancos “puedan estar muy por debajo del límite de la posición global neta permitida para la tenencia de divisas, aunque resulta poco común que todos compren con tanta fuerza al mismo tiempo”. También sugirió que la redolarización de los bancos podría estar vinculada a la “demanda que anticipan para los próximos días, dado que las entidades tienen limitaciones respecto al monto que pueden mantener en cartera propia”.

“El volumen fue el más elevado en mucho tiempo. Además, hemos cuestionado por qué ocurrió otra fuerte venta un viernes como la semana pasada. Los contratos de dólar futuro en Rofex también experimentaron un aumento, alcanzando 1.968.351 contratos en el día, y todos los plazos se elevaron con tasas que se reacomodaron más cerca del 30%. En relación al ajuste de las posiciones de los bancos, es necesario considerar que existen regulaciones vigentes respecto al límite de divisas que pueden adquirir. Es probableque exista algún participante tratando de retirar (de pesos), y, por supuesto, la oferta que falta la suplanta el Central”, comentó Nicolás Merino, de ABC Cambios.

Las reservas internacionales se redujeron en USD 14 millones en el transcurso del día, alcanzando los USD 28.088 millones, después de haber registrado el martes el nivel más bajo desde el 30 de septiembre de 2024. Durante la última semana, los activos brutos solo incrementaron en un millón de dólares.

Desde que Javier Milei tomó las riendas del Gobierno, las adquisiciones netas efectuadas por el Banco Central en el mercado de contado suman alrededor de 24.704 millones de dólares. A su vez, las reservas brutas han crecido en este mismo lapso en USD 6.880 millones, lo que representa un 32,4%, desde los USD 21.208 millones del 7 de diciembre de 2023, limitadas en este caso por pagos de deudas en divisas y otros conceptos.

Según el DNU (Decreto de Necesidad y Urgencia) presentado este lunes, el Gobierno está intentando negociar con el FMI (Fondo Monetario Internacional) un nuevo Programa de Facilidades Extendidas, que contemplaría un periodo de amortización de 10 años con cuatro años y medio de gracia. Este programa se destinaría a cancelar una “parte significativa” de las Letras Intransferibles en el balance de la entidad monetaria y las “operaciones de crédito público realizadas en el marco del Programa de Facilidades Extendidas del 2022”, que fue acordado por la administración de Alberto Fernández para refinanciar el “stand by” establecido por el gobierno de Mauricio Macri.

“El Decreto no especifica si los vencimientos incluyen tanto capital como intereses o solo el capital, que es lo usual en los programas del Fondo, y tampoco otorga detalles sobre la cantidad a cancelar de las Letras Intransferibles, ya que solo menciona en los fundamentos que abarca ‘una parte significativa’ de las mismas y sostiene que para su cancelación ‘se tomarán en cuenta los valores actuales en los mercados o los mecanismos usuales específicos para cada transacción con el fin de fijar las operaciones de administración de dichos pasivos’”, subrayó Pablo Manzanelli, economista del Centro CIFRA (Centro de Investigación y Formación de la República Argentina).

“Las Letras Intransferibles no son negociables en los mercados, pero actualmente existen dos estimaciones posibles: la de la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía, que estima vencimientos de Letras Intransferibles del BCRA por USD 91.594 millones, y la del Banco Central, que las calcula en USD 23.162 millones a fines de febrero de este año. La discrepancia se origina en un cambio en los criterios de contabilización del Banco Central, de emplear ‘el valor técnico’ a ‘el costo amortizado’, considerando ‘el límite del valor recuperable’”, añadió Manzanelli.

El BCRA reportó que el 11 de marzo, los depósitos en dólares se redujeron en USD 48 millones. Desde el 15 de agosto, debido a la regularización de capitales, crecieron en USD 11.198 millones, llevando los depósitos del sector privado en moneda extranjera a un total de 29.819 millones de dólares.

Estas colocaciones muestran una disminución de USD 1.521 millones, o 4,9%, en 2025, desde los USD 31.340 millones del 30 de diciembre, y una caída de USD 4.759 millones, o 13,8%, desde el pico de USD 34.578 millones del 31 de octubre de 2024.