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Cada vez hay mayor preocupación por la caja con la que cuenta el Gobierno Nacional en estos momentos para poder reaccionar ante posibles choques externos.
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Germán Ávila, ministro de Hacienda. Foto:Minhacienda
Así lo indica un informe del equipo de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, que señala que la caja de la Nación alcanzó el mínimo histórico de 1,8 billones de pesos el pasado 8 de agosto.
“El movimiento se da en medio de las operaciones de Crédito Público en las que el Gobierno ha sacrificado caja para acumular títulos de deuda pública, dólares y demás activos para sus operaciones de manejo de deuda”, aseguran los expertos.
Hay que recordar que estos son todos los recursos con los que se cuenta para poder cubrir pagos inmediatos, tales como las pensiones o los salarios de los funcionarios.
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“Aunque agosto es el segundo mes de menor gasto diario del Gobierno, los recursos disponibles escasamente cubren dos días de operación”, alertan los expertos.
El Gobierno tiene cada vez menor caja para hacer frente a sus gastos. Foto:iStock
¿Cuál es impacto de la estrategia del Gobierno?
La Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional está implementando una nueva estrategia con la que busca mejorar el nivel de caja de la Nación, reducir el costo de endeudamiento y, por tanto, contribuir a la estabilización del endeudamiento público. No obstante, según Germán Cristancho, gerente de Investigación Económica de Davivienda Corredores, esta medida táctica conlleva riesgos asociados que se deben considerar.
“Consideramos positiva la intención del Gobierno de aumentar sus niveles de caja para mitigar el riesgo de liquidez, sobre todo, en una coyuntura en la que ha descendido tanto el saldo en los depósitos del Tesoro Nacional; sin embargo, el gran tamaño de la operación y las compras que realizará pueden generar valorizaciones en los títulos de deuda colombiana y apreciación del peso colombiano”, se puede leer en un informe de la entidad.
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Además, señalan que es importante tener presente que esto se estaría logrando con financiación de corto plazo que conlleva riesgo de refinanciación (tanto en costo como en disponibilidad). A su vez, dicen que en la medida en que el déficit fiscal se mantenga alto (6 – 7 por ciento del producto interno bruto), por la presión de gasto de intereses y el desbalance primario, es “difícil” que la situación se mejore de manera estructural.
MinHacienda anunció la quinta operación de manejo de deuda interna
El pasado 15 de agosto la Nación, a través del Ministerio de Hacienda, convocó la quinta operación de canje de TES en el marco de su programa de Operaciones de Manejo de Deuda Pública Interna para 2025, consistentes en el intercambio de Títulos de Tesorería TES Clase B con los Creadores de Mercado.
Esta operación se realizará este martes 19 de agosto, con cumplimiento el jueves 21 de agosto de 2025, a través de las instituciones integrantes del programa.
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