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Los títulos de deuda son una de las opciones de inversión más frecuentes para quienes buscan seguridad y rendimientos previsibles. De acuerdo con especialistas en finanzas, conocer los procedimientos adecuados antes de invertir en estos instrumentos es esencial para reducir riesgos y optimizar beneficios.
Manuel Felipe García, vicepresidente de inversiones internacionales de Skandia, afirma que el ámbito internacional es sumamente extenso.
“El ámbito internacional ofrece las oportunidades de adquirir bonos, fondos, ETF, CDT, y si prefieres acciones, puedes optar por acciones. Sin embargo, no es lo más aconsejable desde la perspectiva fiscal. Actualmente, nuestra sugerencia es que no se disperse demasiado el portafolio si es un portafolio reducido, sino que genere cierta eficiencia al adquirir cuatro o cinco posiciones o activos”, comentó.
Carlos Ramírez, analista financiero de la empresa Inversión Segura, describe un bono como “un título de deuda emitido por entidades estatales o corporativas con el compromiso de pagar intereses periódicos y reembolsar el capital en una fecha específica”. Existen diversas categorías de bonos, tales como los estatales, corporativos y municipales, cada uno con características específicas.
Antes de realizar una inversión, es fundamental evaluar la solvencia del emisor. “Las calificaciones crediticias proporcionadas por agencias como Moody’s, S&P o Fitch son una referencia esencial para evaluar el riesgo de impago”, indica Laura Gómez, economista especializada en mercados de renta fija.
El periodo del bono es vital. “Un inversor debe tomar en cuenta cuánto tiempo puede mantener su dinero invertido sin necesidad de liquidez”, advierte Ramírez. Los bonos pueden clasificarse en corto, mediano o largo plazo, y cada uno implica diferentes niveles de riesgo y rentabilidad.
Las personas que estén ahorrando en el programa BEPS pueden acceder a este beneficio. Foto:iStock
“Las tasas de interés tienen una correlación inversa con los precios de los bonos: cuando las tasas aumentan, los precios de los bonos disminuyen”, aclara Gómez. Por lo tanto, aconseja analizar las perspectivas del mercado antes de realizar una compra.
Para aquellos inversores que carecen de experiencia, los fondos de bonos pueden representar una alternativa más segura, ya que proporcionan diversificación y gestión profesional. “Un fondo de inversión en bonos ayuda a reducir riesgos al distribuir la inversión en múltiples activos“, señala Ramírez.
Es crucial entender los impuestos y tarifas que pueden afectar la rentabilidad. “Algunos bonos, como los municipales en Estados Unidos, pueden contar con ventajas fiscales, mientras que otros están sujetos a impuestos sobre los intereses generados”, agrega Gómez.
Siguiendo estos pasos y con una estrategia bien estructurada, los inversores pueden aprovechar los bonos como una opción sólida dentro de su portafolio financiero.
Para García, existen muchas maneras de lograr eficiencia fiscal en el extranjero. La forma más común y habitual es que en lugar de adquirir, por ejemplo, acciones directamente de Estados Unidos, se compre un fondo de inversión, como un fondo mutuo o un ETF, basado, por ejemplo, en una institución de Luxemburgo, que son eficientes fiscalmente, y no aplican impuestos en el extranjero.
“Si se eligen correctamente los activos, se busca asesoría, y realmente los activos poseen una eficiencia fiscal, en el exterior no se pagará nada desde el punto de vista de la renta, desde el punto de vista del capital, y muy probablemente
“No desembolsé nada desde la perspectiva de la herencia o de la sucesión”, resaltó.
Dian busca recuperar capital por deudas de miles de aportantes. Foto:iStock
¿Cómo opera?
Los bonos se aprecian por dos métodos: el primero, una disminución en la tasa de interés (recordemos que tasa y precio son opuestos; así, una reducción en la tasa implica un aumento en el precio). El segundo método es a través de una disminución de los spreads.
“En este escenario se consideran dos bonos con el mismo vencimiento, pero de distinta calidad. La diferencia en tasas entre ambos es el spread. Comúnmente, se contrasta el spread de un Tesoro de Estados Unidos con cualquier otro bono”, indicó.
Las oportunidades en bonos surgen cuando se anticipa una disminución en las tasas de interés, y cuando se detectan spreads tan extendidos que su única dirección sea hacia abajo. PIMCO ha calculado que, en caso de que haya una reducción de tasa de interés de 100 pb (es decir, 1 por ciento) y una disminución de spreads de 100 pb (1 por ciento), el potencial de apreciación de los bonos es del 10.9 por ciento.
Para García, desde la crisis de 2008, salvo por un breve lapso a finales de 2023, hemos estado en los spreads más bajos observados en los últimos 16 años. Esto deja poco margen para la apreciación a través de spreads, que si volvemos a la tabla de PIMCO y consideramos solo la baja de tasas de interés, el potencial de apreciación de la renta fija estaría entre el 8.3 por ciento y el 9.3 por ciento.
“Por eso es esencial buscar oportunidades; el mayor spread se presenta en bonos hipotecarios, muchos de los cuales son respaldados por agencias federales, y por ello es que los bonos hipotecarios (MBS, por sus siglas en inglés) son uno de los activos que más flujos de inversión han comenzado a captar. A muchas personas les interesan los bonos, pero por no entender estos ciclos, pueden adquirir bonos que no son los de mayor potencial. Comprar bonos individuales MBS no es tan popular como obtener otros bonos; y por eso la mejor manera de capitalizar la oportunidad actual es a través de un fondo gestionado cuyo administrador sea el que seleccione los bonos”, argumentó.
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