HR Ratings monitoreará el rumbo de Hacienda antes de ajustar su calificación.

Según HR Ratings, aunque Hacienda realizó un ajuste al PIB desde un rango de 2 a 3%, las modificaciones en gasto, ingresos y déficit han sido mínimas. Sin embargo, se ha dado un aumento significativo en los niveles de la deuda.

Los Precriterios indican que la meta de gasto público para 2025 se modificó de 25.5% del PIB a 25.7%, mientras que los ingresos cambiaron de 22.3% a 22.4% del PIB. El déficit se encuentra en un intervalo de 3.9% a 3.9-4.0%. Además, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público, la medida más amplia de la deuda, se incrementó de 51.4% a 52.3% del PIB.

“El saldo histórico representa un punto porcentual completo, lo cual es considerablemente mayor que la variación en los balances financieros. La razón principal de este aumento, más allá de lo que puede ser atribuido a la disminución en el PIB, es que se contaba con una proyección de tipo de cambio más débil, que pasó de 18.5 pesos por dólar a 20 pesos”, señaló Boni.

Resaltó que los ligeros ajustes en gasto y déficit están conectados a los recortes que Hacienda ha implementado en los dos primeros meses del año, los cuales ascendieron a 220,283 millones de pesos.

“Esto es hasta 10 veces más que el aumento que se anticipa en el gasto para todo el año. Yo lo interpreto como que están adoptando medidas sumamente severas para protegerse ante posibles presiones de ingresos, suponiendo que estos se alinearán con la nueva programación”, comentó.

Las cifras de Hacienda muestran que la diferencia entre lo aprobado el año anterior y lo recién proyectado suma 7,201 millones de pesos, lo que equivale a 30 veces más que los ajustes presupuestarios de enero y febrero de este año.

En este contexto, la agencia calificadora necesitará más tiempo para observar cómo se concretan las previsiones de Hacienda. “Además, es pertinente considerar que esos recortes podrían generar que el PIB no crezca por encima del 1.45%. Si el PIB decrece más y los ingresos disminuyen o no incrementan, Hacienda requerirá en el futuro aplicar más recortes que aún no tiene planificados”, explicó Boni.

No obstante, “en lo que respecta al endeudamiento, es un esfuerzo bastante sólido y positivo, aunque reconocemos que tiene repercusiones muy negativas para la población a causa de esas reducciones”, reflexionó.