Economia
Las tres razones urgentes por las que Colombia necesita desarrollar e impulsar aún más su mercado de capitales
Colombia requiere con urgencia desarrollar aún más su mercado de capitales si verdaderamente quiere impulsar su crecimiento económico potencial, elevar el nivel de ahorro de largo plazo y hacer una buena gestión de riesgos financieros. Y si bien en este momento se pasa por una coyuntura de liquidez, de generación de valor y de pocos participantes, no todo está perdido. Todo lo contrario, el camino para lograr ese objetivo está lleno de oportunidades para Colombia y Latinoamérica, en general, en donde el mercado comienza a dar nuevas señales de despegue.
La visión es de Andrés Restrepo Montoya, gerente General de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), quien en la jornada de cierre del 15.ª Congreso Regional nuam – Asobolsa, dijo que esos problemas que presenta el mercado de capitales del país son una clara oportunidad para lograr esos instrumentos financiero que el país necesita para salir adelante.
“Quiero convencerlos a todos de que hay razones estructurales para pensar que el mercado de capitales está empezando un nuevo capítulo adicional”, señaló el directivo, para quien no hay duda de que los buenos resultados todavía están lejos de lograrse, que los emisores de acciones son pocos y que la liquidez no es la deseada para atraer mayores inversionistas.
LEA TAMBIÉN
La BVC pasa por uno de los mejores momentos con un promedio diario de negociación de 140.000 millones de pesos, el más alto de los últimos seis años. En 2022 dicho promedio apenas llegaba a 60.000 millones. Si bien las cifras están lejos de ser las deseables, también están lejos de ser las de un mercado que se está marchitando, insistió el directivo.
En su intervención, Restrepo Montoya fue enfático al señalar que, la discusión país no puede solo circunscribirse a los problemas actuales de liquidez o los pocos emisores sino, más bien, en ver en conjunto al sector financiero y al mercado de capitales como el aparato que financiará la inversión que requiere la economía, esa será la diferencia, porque el tema fiscal en Colombia no permitirá que la inversión venga del sector público, tendrá que venir del sector privado y para ello no se requerirá solo mejorar las reglas de juego, que son importantes, sino que tiene que existir un esquema para financiarlos.
Los proyectos de infraestructura que requiere el país tendrán en el mercado de capitales un aliado. Foto:ANI
En esa ecuación también es importante saber cómo se llevará a cabo esa financiación, porque se necesita que esta sea fuerte en muchos de los sectores de la economía que hoy están retrasados, un reto que, como si fuera poco, demanda tres elementos clave: la realidad regulatoria, que tendrá un impacto en el costo del fondeo y del capital; el segundo es la tecnología, entre lo que sobresalen los nuevos sistemas de pago, y en tercer lugar, el tema de los riesgos, frente a los cuales existen también tres respuestas. La primera, reducir el tamaño del activo; la segunda, aumentar el capital, y la tercera, privilegiar los depósitos estables, objetivos para los cuales el mercado de capitales es fundamental.
Para el gerente de la BVC, no se trata, entonces, de quién financia, si los bancos o el mercado de capitales, sino, más bien de evitar que la inversión caiga a los ni veles en que está hoy.
“Esto no es un problema de una entidad. Un poco el mensaje, repito, es que tenemos una gran oportunidad, pero necesitamos movernos entre todos”, señaló el directivo, al insistir en que se necesita también que “haya unos instrumentos del mercado de capitales que le den ese fondeo estable a las entidades financieras”.
LEA TAMBIÉN
Integración de mercados
En este proceso de fortalecimiento que demanda el mercado de capitales, dice Restrepo Montoya, jugará un papel importante la integración regional que se adelanta en ese frente.
“Todos aquí que han repetido la importancia de la integración, y yo también lo creo así, porque hacemos tres cosas, aumentar el número de actores, asegurar mayor oferta de productos y mecanismos de financiación que la economía requiere para poder crecer y un ecosistema multimoneda que atienda tanto la negociación, la liquidación y la compensación de los actores de los tres países”, explicó Restrepo Montoya.
Cifras referidas por el directivo indican que, si se logra dicha integración, solo en Colombia se pasará de un mundo en el que todos los jugadores tendrán, no solo 25 bancos sino 66; se pasará de 15 a 58 intermediarios; ya no serán solo 5 fondos de pensiones sino 16 y se pasará de 12 compañías de seguro a 55, mientras los gestores de fondos se multiplicarán por cuatro hasta alcanzar los 116.
En cuanto al portafolio de productos este también se multiplicará y diversificará, permitiendo que existan más mecanismos y alternativas de financiación que necesita la economía, la cual requiere que ese nuevo mercado de capitales ponga sobre la mesa los productos para desarrollar todos esos proyectos que pondrían a andar al país.
“Nosotros seremos exitosos si cuando nos reunamos en un par de años, este es un mercado de otra escala, de otra relevancia y de otra liquidez. Por eso creo que es importante en estas discusiones no perder de vista que Colombia es un país que lo necesita, no por generar unos negocios particulares, sino porque la economía con los empleos formales, con los empleos que necesitan las familias, pasa si aquí hacemos bien la tarea”, puntualizó el directivo.
