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Moody’s Ratings anunció la mejora de la calificación crediticia de Avianca Group International Limited de B2 a B1, con perspectiva estable, destacando la recuperación operativa, la solidez de su liquidez y la ejecución disciplinada de su estrategia financiera. La calificadora también elevó la nota de los bonos garantizados de Avianca MidCo 2 PLC al mismo nivel.
Según Moody’s, la decisión refleja la fuerte rentabilidad y el desapalancamiento logrado por la aerolínea desde su salida del proceso de reestructuración.
En el segundo trimestre de 2025, Avianca registró uno de sus mejores resultados históricos con un EBITDAR de 355 millones de dólares, equivalente a un margen del 25,5 %, y una liquidez de 1.350 millones de dólares, lo que representa el 24 % de sus ingresos de los últimos 12 meses.
El apalancamiento neto cayó a 2,8 veces, consolidando una estructura financiera más sólida. Moody’s también valoró la eficiencia operativa y la disciplina en costos, que han permitido sostener márgenes altos y reducir la vulnerabilidad ante fluctuaciones del mercado.
“Avianca ha logrado un desempeño financiero sólido, reduciendo su deuda y mejorando su generación de caja en un entorno macroeconómico más estable. Su estrategia operativa muestra resiliencia y adaptación al nuevo panorama del transporte aéreo”, indicó el reporte de la calificadora.
Avión de Avianca. Foto:Avianca
En 2025, Avianca amplió su red con 10 nuevas rutas internacionales y tres adicionales anunciadas para el segundo semestre, alcanzando 175 rutas y 83 destinos.
La aerolínea se consolida como el principal operador no estadounidense en JFK y Miami, y refuerza su conectividad entre América del Sur, Norteamérica y el Caribe.
Además, la compañía ha fortalecido su negocio de carga —Avianca Cargo—, el segundo más grande de Latinoamérica, con operaciones en más de 60 destinos y 30 países.
El crecimiento del programa LifeMiles y la introducción de nuevos servicios premium también han impulsado los ingresos por pasajero.
Moody’s resaltó el contexto positivo de la aviación en América Latina, donde se espera un crecimiento de las utilidades operativas del 12 % en 2026, impulsado por una demanda sólida y una competencia más racional.
En Colombia, dijo la calificadora, que a pesar de una leve desaceleración del consumo privado, la fortaleza del mercado laboral y la confianza de los hogares siguen respaldando la recuperación del sector.
La firma prevé que Avianca mantendrá su flexibilidad financiera y una política prudente de capital hasta 2027.
El flujo de caja interno cubrirá cómodamente las necesidades de inversión y financiamiento durante el periodo, siempre que la compañía sostenga su disciplina de costos y el crecimiento de la demanda internacional.
Entre los factores que podrían impulsar una nueva mejora de calificación, Moody’s señaló una razón de deuda/EBITDA por debajo de 3,5x, una cobertura de intereses superior a 3,5x y conservar un perfil de liquidez sólido y sostenido.
Por el contrario, una revisión a la baja podría darse si la liquidez se deteriora o si la demanda de pasajeros cae.
Desde su reorganización en 2021, Avianca ha consolidado una nueva estructura corporativa, enfocada en la optimización de red y rutas punto a punto; una expansión internacional y una reducción de deuda y control de costos junto a la diversificación de ingresos a través del negocio de carga y fidelización.
“El entorno operativo en Colombia y América Latina es favorable, y Avianca está bien posicionada para aprovechar la expansión del tráfico aéreo regional y las sinergias de su red internacional”, concluye Moody’s.
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