Los informes sobre el aumento económico del tercer trimestre, que el Dane divulgará este martes 18 de noviembre, llegan en un instante crucial para prever cómo finalizará el rendimiento del país este año y entre los expertos existe un consenso en incremento acerca de un ascenso notable, con proyecciones que, en múltiples ocasiones, superan el 3%, dato que no se observa desde el 2022, cuando la economía recibía los últimos estímulos de la reapertura.
Interrogados por Portafolio, distintos centros de investigación señalaron que este fenómeno se lograría gracias a la demanda interna que ha revelado una robustez inesperada. Por ejemplo, el equipo de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá afirma que “la economía habría crecido un 3,4% en el tercer trimestre”, como consecuencia de la expansión del consumo y la recuperación del ritmo productivo.
Colombia debe priorizar más el ahorro y la inversión, que el consumo. Foto:Imagen de ChatGPT
A esto se añade el efecto calendario, dado que en este periodo hubo dos días laborales más que en el año previo, lo que habría ampliado el impulso natural del gasto; mientras que el indicador de actividad económica, que monitorea la actividad en tiempo real, sugiere que el crecimiento de septiembre podría estar cerca del 4%, una cifra que, de confirmarse, consolidaría un trimestre sólido.
Un impulso a través del consumo
El banco enfatiza que “la exuberante demanda interna y el efecto positivo de los días laborales habrían permitido que la actividad nacional disfrute de su mayor tasa de crecimiento en casi tres años”. Comercio, industria y servicios se presentan como los mayores beneficiarios de este impulso, mientras que el gasto público sigue respaldando la recuperación gracias a una ejecución más ágil del presupuesto.
Mientras tanto, Corficolombiana también anticipa un trimestre sobresaliente, con un énfasis
Claro, aquí está el texto reformulado:
Específicamente en el gasto de los hogares. Sus proyecciones sugieren que este sector aumentaría un 4,7% anual, favorecido por mayores ingresos reales, un mercado laboral que genera empleos por encima del promedio histórico y un flujo consistente de remesas, que han funcionado como un amortiguador ante la incertidumbre.
Asimismo, señalaron que la confianza del consumidor, aunque todavía distante de niveles ideales, ha presentado indicios de mejora que respaldan este comportamiento; mientras que en términos de gasto público, se anticipa un crecimiento del 4,2%, debido a una postura “claramente procíclica” del Gobierno y a una ejecución acelerada en el tercer trimestre.
La economía del país enfrenta diversos desafíos al concluir este año. Foto:Imagen de ChatGPT
“El crecimiento económico en el tercer trimestre del año se estimaría en 3,2%, coincidiendo con un incremento del ISE de 3,3% en septiembre. La inversión fija, por su parte, aumentaría un 3%, apoyada por la recuperación de la maquinaria y las obras civiles, mientras que las construcciones seguirían rezagadas, como resultado de más de treinta meses de variaciones negativas en el inicio de obras, lo que ha limitado la capacidad de recuperación del sector”, apuntaron.
Se sostiene el ritmo desigual
Desde una perspectiva sectorial, las mayores contribuciones al PIB provendrían del entretenimiento, comercio, administración pública e industria manufacturera; en este sentido, subrayaron que el primero aumentaría aproximadamente un 7,9%, impulsado por el auge de los juegos de azar online y el regreso de grandes espectáculos, mientras que el comercio crecería un 6,5% gracias al dinamismo del comercio mayorista y minorista. Este último no solo habría crecido un 7,4% anual, sino que incluso registró aumentos del 15,2% en las ventas, con variaciones positivas en todos los subsectores evaluados.
“La administración pública contribuiría con un aumento del 3,7%, favorecida por el pago del retroactivo a los servidores públicos, lo que elevó el consumo desde el sector estatal. La industria, por su parte, consolidaría su recuperación con una expansión del 3,4%, comportamiento anticipado por datos como un incremento del 3,8% en la producción industrial desestacionalizada y un aumento del 6,1% en la demanda energética del sector, que suele correlacionarse con su actividad”, indica el informe.
Un dato que destaca en esta perspectiva es que no todas las actividades progresarían al mismo ritmo; dado que la construcción, que todavía sufre los efectos de una contracción prolongada, disminuiría un 1,8%, con una reducción del 8,9% en edificaciones, aunque las obras civiles aumentarían un 12,8% gracias a los avances en proyectos viales, y la minería sería el sector más afectado del trimestre, con una caída del 3,4% relacionada con disminuciones en la producción.
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de petróleo, gas y carbón, una tendencia que acentúa una caída acumulada cercana al 24% desde la pandemia.
Según el Banco Itaú, la interpretación del trimestre es igualmente favorable y sus proyecciones indican un aumento del 3,2% anual y del 1% trimestral ajustado por factores estacionales; subrayando que la recuperación estaría motivada por “entretenimiento, comercio y agricultura, aunque aún restringida por minería, manufactura y construcción”, mientras anticipa un incremento del 3,5% anual en el ISE de septiembre, igualmente influenciado por la contribución de los servicios.
La economía del país enfrenta diversos desafíos al cierre de este año. Foto:Imagen de ChatGPT
BBVA Research comparte la noción de que la demanda interna sigue siendo el núcleo del crecimiento y su evaluación indica que el gasto de los hogares se mantiene gracias a la generación de empleo, un mejor ingreso real, el flujo de remesas y unas condiciones financieras menos restrictivas; mientras que la inversión hallaría respaldo en la maquinaria y los equipos, mientras que el sector de la vivienda muestra señales iniciales de cambio, con un aumento en las licencias e importaciones de insumos y un contexto de menor tensión crediticia.
Para el periodo 2025–2027, BBVA anticipa una aceleración progresiva del crecimiento, con tasas de 2,5% en 2025 y 2026, y 2,7% en 2027. Según su perspectiva, esta mejora sería inicialmente liderada por el consumo y luego por la inversión, principalmente desde el sector de la construcción. La oferta crecería con mayor ímpetu en la administración pública, la educación y la salud, mientras que la industria y la agricultura avanzarían a ritmos moderados y la minería continuaría mostrando vulnerabilidad.
Mientras tanto, el equipo de Nowcast de Bancolombia presenta una perspectiva más cautelosa, ya que su estimación muestra un crecimiento proyectado del 2,4% anual, inferior a la expectativa promedio de analistas, que se sitúa alrededor del 2,7%. Sin embargo, representa una señal más optimista en comparación con el pronóstico anterior de 2,2%; al mismo tiempo que su modelo indica una contracción del 0,6% en la serie ajustada por estacionalidad, aunque menor que la observada en el mes anterior, y un crecimiento anual de 1,2% en septiembre, ligeramente superior a la media del año anterior.
Finalmente, Davivienda Corredores coloca su estimación alrededor del 3%, posicionándose en el centro del rango proyectado por las diferentes entidades; con una cifra que coincide con el mensaje general entre los expertos sobre que el consumo privado es el principal protagonista del trimestre, impulsado por los hogares y por una reestructuración del ingreso que sigue sosteniendo la recuperación económica.
DANIEL HERNÁNDEZ NARANJO
Periodista de Portafolio
