Economia
Vélez por la mañana | José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda, advierte un ‘escenario fiscal crítico’ para Colombia en 2026
En entrevista con Vélez por la mañana, el exministro de Hacienda José Manuel Restrepo lanzó una serie de advertencias sobre el escenario económico de Colombia.
Según el exjefe de la cartera económica, el país enfrenta el nivel de deuda pública más alto desde la pandemia, una prima de riesgo disparada y un aumento del gasto que califica de “derroche”.
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“Nuestra deuda está teniendo cifras históricas. El último dato habla de una deuda bruta del 65 % del PIB, igual a la que tuvimos en el año de la pandemia”, afirmó Restrepo.
Además, advirtió que el déficit de cada año está a la alza: “El país se está volviendo más costoso, menos ingresos, más gasto, más derroche”.
El exministro de Hacienda, José Manuel Restrepo. Foto:Sergio Acero Yate . EL TIEMPO
Incremento acelerado de la deuda interna
Restrepo explicó que, aunque el Gobierno insiste en que la deuda externa no ha crecido, la deuda pública interna —especialmente en los títulos de tesorería— casi se duplicó desde 2022.
A su juicio, esto responde a tres factores: déficit fiscal creciente, mayores gastos sin fuentes claras de financiación y decisiones que han afectado la credibilidad financiera, como la suspensión de la regla fiscal.
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El exministro también cuestionó la lectura optimista de algunos indicadores económicos actuales. Si bien, el PIB crece 3,6 %, aclaró que la mitad de ese crecimiento proviene del gasto público, lo que es “insostenible”. Además, señaló que el empleo mejora, pero principalmente por aumento del “rebusque” o de la burocracia estatal, mientras la pobreza multidimensional no disminuye.
“Nadie le hace doble clic a las cifras. Estamos incubando los problemas más graves para el próximo gobierno”, señaló.
La advertencia sobre una posible ‘moñona’ con los fondos de pensiones
Uno de los puntos más sensibles de la entrevista fue la revelación de un borrador de decreto en la Unidad de Regulación Financiera (URF) que, según Restrepo, permitiría obligar a los fondos privados de pensiones a traer parte de sus inversiones del exterior.
“Lo llamo la moñona. Sería forzar a los fondos a repatriar más de 120 billones de pesos. Eso afectaría diversificación, revaluaría la moneda, bajaría la deuda pública externa y movería gente hacia Colpensiones”, contó en el programa de Luis Carlos Vélez.
El borrador de decreto en la Unidad de Regulación Financiera traería más gente a Colpensiones. Foto:Archivo
El exministro calificó la idea como una “reforma tributaria encubierta” y una señal de “medidas desesperadas”.
2026 podría ser el peor escenario fiscal en décadas
Restrepo advirtió que el próximo gobierno —que asumirá en agosto de 2026— heredará una situación sin precedentes:
- Déficit fiscal cercano al 8 %
- Deuda pública por encima del 65 % del PIB
- Reservas presupuestales al doble de su promedio histórico
- Caja de la Nación prácticamente vacía
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“Ayer la caja estaba en 1,4 billones. Históricamente ha estado entre 20 y 30 billones”, señaló el exministro.
Restrepo prevé que, desde el primer día, el nuevo gobierno enfrentará solicitudes de financiación multimillonarias de Salud, Energía, Defensa y Educación sin tener cómo cubrirlas: “Va a ser muy difícil sortear el escenario que se viene. El siguiente gobierno no va a tener cómo pagar las cuentas”.
¿Por qué se desbordaron las finanzas?
Para Restrepo, la causa principal es la ausencia de disciplina fiscal, la expansión de la burocracia, inversiones sin respaldo, suspensión de la regla fiscal y decisiones que elevaron el costo del financiamiento.
“El Gobierno prefirió gastarse en burocracia para mantener un proyecto político”, argumentó.
Aunque el diagnóstico es crítico, Restrepo afirma que el país sí tiene sectores con enorme potencial, como la agrotecnología, las startups, la industria 4.0, el turismo sostenible y las energías renovables.
“No perdamos la esperanza, pero se requiere un trabajo en equipo profundo para salir adelante”, dijo en la entrevista.
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