La Deuda Global Rompe Récords Históricos y Dispara el Riesgo para los Vigilantes de Bonos, Advierte el IIF

“El aumento de la revisión de los balances fiscales, especialmente en naciones con un contexto político muy dividido, ha sido una característica distintiva de los últimos años”, expresó el IIF.

Las respuestas del mercado a las políticas fiscales en el Reino Unido provocaron la caída rápida del breve mandato de la primera ministra Liz Truss en 2022, mientras que presiones análogas en Francia destituyeron al primer ministro Michel Barnier el año pasado.

La deuda en comparación con el PIB -un parámetro de la habilidad para el reembolso de la deuda- se aproximó al 328 %, un incremento de 15 puntos porcentuales, ya que los montos de deuda pública de 95 billones de dólares chocaron con la desaceleración de la inflación y el crecimiento económico.

El IIF comentó que anticipa que el aumento de la deuda se desacelerará este año, en medio de una incertidumbre sin precedentes en la política económica global y unos costos de endeudamiento aún altos.

Sin embargo, advirtió que a pesar de los elevados costos de los préstamos y de la incertidumbre de la política económica, su proyección de un aumento de 5 billones de dólares en la deuda pública este año podría incrementarse debido a las solicitudes de estímulo monetario y a un mayor gasto militar en Europa.

“Considero que es probable que observemos una mayor volatilidad en los mercados de deuda soberana, especialmente en aquellos países donde percibimos una notable polarización política”, afirmó Emre Tiftik, director de investigación sobre sostenibilidad del IIF.

El desafío de la refinanciación

Los mercados en desarrollo, liderados por China, India, Arabia Saudita y Turquía, representaron aproximadamente el 65 % del crecimiento de la deuda global el año pasado.

Este endeudamiento, junto a un récord de 8.2 billones de dólares en obligaciones que los mercados emergentes requieren refinanciar este año -el 10 % de ellas en moneda extranjera- podría poner a prueba la capacidad de los países para afrontar las tormentas políticas y económicas que se avecinan.

“El incremento de las tensiones comerciales y la decisión de la administración Trump de suspender la ayuda exterior estadounidense, incluidos los recortes a USAID, podrían provocar importantes dificultades de liquidez y obstaculizar la capacidad de refinanciación y el acceso a la deuda en divisas”, indica el informe.

“Esto resalta la creciente relevancia de la movilización de los ingresos nacionales para aumentar la resistencia frente a los choques externos”.

Tiftik añadió que la elevada volatilidad resalta la necesidad de aumentar la capacidad de los bancos multilaterales de desarrollo para movilizar financiamiento privado.