Fitch advierte año complicado para las empresas en Colombia

Elecciones

La incertidumbre política y de políticas públicas probablemente se mantendrá elevada antes de las elecciones al Congreso en marzo y las elecciones presidenciales en mayo. El 29 de enero, la Corte Constitucional de Colombia suspendió provisionalmente el decreto de emergencia económica del Gobierno de diciembre de 2025 y las medidas tributarias relacionadas, en espera de una revisión constitucional. La decisión aumentó la inquietud política y redujo la visibilidad sobre las medidas de recaudación a corto plazo.

Tras el fracaso de la reforma fiscal en el Congreso, el marco de emergencia había permitido la aplicación de medidas de efecto inmediato. Estas incluían mayores impuestos sobre el patrimonio y las transacciones financieras, un gravamen del 1 % sobre las ventas y exportaciones de petróleo y carbón, y cargos adicionales a los generadores de electricidad para abordar las brechas de financiación del sector. La suspensión refuerza el riesgo de cambios y retrocesos repentinos en las políticas. La continua volatilidad podría generar presión negativa sobre la calificación crediticia de algunos emisores.

Impactos

Agrega el análisis que “las empresas de servicios públicos de energía se encuentran entre los sectores más afectados por las intervenciones políticas que a menudo priorizan el control de precios a corto plazo sobre la previsibilidad financiera y los incentivos a la inversión, lo que aumenta el riesgo de escasez de energía en el futuro. Las perspectivas sectoriales de Fitch para 2026 para las empresas de servicios públicos de energía de Colombia se están deteriorando”.

Indican desde Fitch Ratings que “el reciente aumento del salario mínimo podría impulsar el crecimiento del consumo a corto plazo, pero también podría agravar la inflación, lo que, en combinación con posibles controles de precios, podría reducir los márgenes corporativos”.

Sostienen que “las constructoras de viviendas enfrentan una mayor exposición debido a que los precios de preventa y las restricciones de asequibilidad limitan su capacidad para trasladar los aumentos de costos. Las altas tasas de interés podrían empeorar la asequibilidad”.