El nuevo orden mundial de Trump y la amenaza rusa reavivan en Suecia el debate sobre el euro

Bloomberg — Después de que la invasión rusa de Ucrania desencadenara un giro de 180 grados sobre su pertenencia a la OTAN, Suecia está empezando a considerar otro cambio histórico: adoptar el euro.

Aunque el debate se encuentra en sus primeras fases, se está produciendo un cambio sutil pero notable a medida que cambian las condiciones. En 2003, cuando los votantes rechazaron en referéndum la moneda común europea, la atención se centró en la capacidad de la corona para actuar como amortiguador de la mayor economía nórdica, pero ahora las preocupaciones geopolíticas han añadido una nueva dimensión.

Además de las amenazas de Rusia y China, la política exterior America First de Donald Trump, incluidas las amenazas de adquirir Groenlandia a la vecina Dinamarca, subraya cómo las economías más pequeñas están expuestas en una era de rivalidades entre grandes potencias.

Ver más: El euro supera el nivel de US$1,20 por la debilidad generalizada y las declaraciones de Trump

“Suecia es ahora miembro de pleno derecho de la OTAN y estamos reforzando nuestras defensas junto a nuestros socios de la UE”, dijo Cecilia Rönn, legisladora sueca del partido liberal, en una entrevista en el parlamento de Estocolmo. “Pero seguimos con un pie fuera, en el sentido de que no formamos parte de la cooperación monetaria”.

El argumento a favor del euro es que una moneda compartida estrecharía los lazos políticos y daría a los suecos un asiento en la mesa cuando se trate de asuntos monetarios paneuropeos. Eso se suma a los argumentos comerciales tradicionales, como la expansión del comercio y la facilitación de la inversión directa.

Si el cambio se consolida, reforzaría la credibilidad del euro en un momento en que se cuestiona el dominio del dólar en el comercio mundial y como moneda de reserva.

El establishment sueco dio los primeros pasos tentativos a finales del mes pasado. En una sesión parlamentaria convocada por Rönn, la ministra de Finanzas, Elisabeth Svantesson, anunció su respaldo a una investigación sobre los pros y los contras de la adopción del euro. Si bien esto abre el debate antes de las elecciones de septiembre, la evaluación no comenzaría hasta después de la votación.

“El mundo está cambiando y la UE también”, declaró Svantesson, miembro del Partido Moderado, durante el debate. “Por tanto, también debemos atrevernos a evaluar, investigar y analizar, en interés de Suecia, de los hogares suecos y de las empresas suecas”.

El cambio se sustenta en un nuevo informe de Lars Calmfors. El economista sueco es considerado influyente en cuestiones monetarias porque dirigió la comisión gubernamental que examinó los argumentos a favor de la adopción del euro antes del referéndum de 2003. En aquel momento, se mostró cauto sobre los beneficios y el informe de la comisión recomendaba aplazarlo.

Ahora, Calmfors es más positivo. Las consideraciones geopolíticas son “muy diferentes hoy que antes” y esa dinámica aumenta el valor de formar parte del “núcleo” de la UE, dijo en una entrevista.

“Sería una contribución a una mayor cooperación en Europa, de la que parece que estamos necesitados”, dijo. “Está Rusia, está China y, por supuesto, está EE.UU., que es mucho más poco fiable”.

Calmfors también destaca los argumentos económicos, afirmando que los efectos positivos sobre el comercio y la inversión extranjera para los Estados de la eurozona han sido mayores de lo que él preveía cuando examinó la cuestión hace más de dos décadas.

También señaló que el ciclo económico sueco se ha sincronizado más con la eurozona, lo que hace menos crítica la necesidad de una política monetaria independiente. Además, los menores niveles de deuda en Suecia significan que el gobierno puede utilizar el estímulo fiscal con más fuerza para responder a la debilidad económica, si fuera necesario.

Los líderes empresariales ya están a bordo. Muchos se quejan de que la volatilidad de la moneda sueca amplifica las turbulencias del mercado. El financiero Christer Gardell, cuya empresa Cevian Capital, con sede en Estocolmo, ha comprado y vendido participaciones en grandes empresas suecas como el fabricante de camiones Volvo AB, ha calificado en el pasado a la corona de “pequeña moneda de mierda” y sigue estando a favor de un cambio.

“La pequeña, ilíquida y volátil corona es una desventaja para la industria sueca”, dijo Gardell en una respuesta escrita a las preguntas de Bloomberg. “Eso se eliminaría si nos uniéramos al euro”.

La vecina Finlandia también está animando a Suecia, así como a Dinamarca, a hacer el cambio. “Reconozcámoslo, solos somos jugadores pequeños, pero juntos daríamos un puñetazo por encima de nuestro peso en el sistema del euro y en la UE en general”, dijo el jefe del banco central de Finlandia, Olli Rehn, en un discurso en octubre.

Para uno de los miembros originales de la zona monetaria, la seguridad siempre formó parte del cálculo de Finlandia. Con una frontera de 1.300 kilómetros (800 millas) con Rusia, la idea era que el euro reforzaba los lazos con países como Francia y Alemania y merecía la pena asumir los riesgos económicos.

Para la economía sueca, la UE es fundamental. Más del 60% del comercio de mercancías del país nórdico se realiza con el bloque, frente a solo el 6,4% con EE.UU., según datos de Estadísticas de Suecia.

Aunque pocos grandes exportadores han adoptado una postura clara, Business Sweden, respaldada por el Estado y que promueve el comercio y la inversión, ve tanto los pros como los contras, según la economista jefe Lena Sellgren.

“Desde una perspectiva económica, tener su propia moneda y un banco central independiente ha servido muy bien a Suecia y al sector exportador sueco durante mucho tiempo”, afirmó. “Sin embargo, el orden mundial basado en normas que conocíamos está bajo presión, por lo que en una perspectiva a más largo plazo, debemos considerar nuestras mejores opciones”.

Aún así, los obstáculos para un cambio de moneda siguen siendo significativos. Casi la mayoría de los suecos siguen estando en contra de unirse al euro, frente a sólo un tercio a favor. Aunque la diferencia entre escépticos y partidarios ha aumentado ligeramente en las últimas encuestas, es significativamente menor que hace una década, cuando tres de cada cuatro suecos se oponían al euro.

El apoyo público es fundamental. Dado que los suecos sentaron un precedente con un referéndum, siguiendo el ejemplo de Dinamarca, que celebró una votación similar en 2000, los políticos se verían en apuros para justificar un enfoque diferente esta vez.

En el debate parlamentario, el ministro de Finanzas Svantesson asintió en esa dirección, diciendo que no se tomaría ninguna decisión “por encima del pueblo sueco”.

Un segundo obstáculo es un respaldo político más amplio. Sólo los liberales de Rönn, que cuentan con el apoyo de apenas un 2% de los votantes, están firmemente a favor del euro. Los Moderados de Svantesson y los partidos más pequeños de Centro y Demócrata-Cristianos sólo han llegado a respaldar la consulta, dejando abiertas sus posiciones definitivas.

Los socialdemócratas, líderes en las encuestas y que no forman parte de la coalición de gobierno, aún no han adoptado una posición firme en el debate, mientras que los Verdes y la Izquierda están en contra del euro. Los Demócratas Suecos de extrema derecha, actualmente en segundo lugar con alrededor del 20% de apoyo. fueron los que se opusieron más firmemente durante el debate de enero.

“Nuestra moneda está íntimamente ligada a nuestra independencia, y hay que preguntarse hasta qué punto se es realmente independiente como país si se carece de moneda propia”, declaró durante el debate Oscar Sjöstedt, portavoz económico del partido nacionalista. “Los Demócratas Suecos no participarán en el avance hacia la abolición de nuestra propia moneda, y esa es una promesa electoral”.

Ver más: ¿Cómo puede responder Europa a los aranceles de Trump? Los escenarios de Citi y Goldman

Si se pueden superar estos obstáculos, renunciar a la corona llevaría al menos cuatro años, incluidos los dos años necesarios para demostrar una tasa de cambio estable frente al euro, según una estimación de Calmfors, el académico sueco.

Pero Rönn, de los liberales, ve posibilidades de que el debate se acelere. Haciendo un paralelismo con la adhesión de Suecia a la OTAN en 2022, dijo que renunciar a la neutralidad había parecido un imposible hasta que la invasión rusa de Ucrania desencadenó un cambio más rápido de lo que nadie creía posible. La adhesión a la alianza militar fue también una cuestión que los liberales suecos habían defendido, a menudo en solitario.

“Estamos acostumbrados a impulsar cuestiones mucho antes que los demás”, dijo Rönn. “Para mí, el euro no es una cuestión de ‘si’, sino de ‘cuándo’”.

Con la colaboración de Kati Pohjanpalo y Ott Ummelas.

Lea más en Bloomberg.com