Economia
“El problema fiscal de Colombia es estructural y no coyuntural”: director técnico del CARF – Universidad Externado de Colombia
La Facultad de Economía recibió a Juan Sebastián Betancur Mora, director técnico del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), en un espacio de discusión sobre las perspectivas fiscales de Colombia.
Por: Juan Miguel Rodriguez Trujillo – Joven investigador de la Facultad de Economía
La apertura del espacio estuvo a cargo del decano de la Facultad, Juan Pablo Herrera, quien destacó que, como academia, es muy importante para convertirnos en una plataforma de escucha y discusión sobre los principales retos de la economía colombiana.
“En un momento muy oportuno, en el que el Comité Autónomo de la Regla Fiscal ha expresado un pronunciamiento importante sobre el compromiso fiscal de Colombia, vemos con total satisfacción que la Universidad Externado, y la Facultad de Economía en particular, se conviertan en un primer espacio para debatir estas ideas y reflexionar sobre los desafíos futuros”, dijo.
Posteriormente, Betancur presentó un panorama general del estado de las finanzas públicas del país, destacando que, pese a las presiones actuales, Colombia mantiene un historial relativamente sólido de manejo fiscal que ha contribuido a preservar su credibilidad crediticia en los mercados internacionales.
Asimismo, explicó el papel del CARF como un organismo técnico e independiente encargado de evaluar el cumplimiento de la regla fiscal. Subrayó que el comité no toma decisiones de política pública ni cumple funciones políticas, sino que emite análisis y recomendaciones basadas en criterios técnicos para contribuir a la sostenibilidad de las finanzas públicas. Desde esta perspectiva, señaló que uno de los principales focos de desequilibrio macroeconómico en Colombia ha sido históricamente la política fiscal, a lo que recientemente se han sumado presiones inflacionarias.
El director del comité autónomo indicó que la economía colombiana ha mostrado señales de aceleración impulsadas principalmente por el exceso de demanda interna y no por un aumento equivalente en la capacidad productiva. Este fenómeno se refleja en un comportamiento atípico del consumo privado, que ha crecido por encima de lo sostenible a largo plazo. En ese contexto, insistió en la necesidad de adoptar una política fiscal contracíclica que permita moderar estos desequilibrios y evitar presiones adicionales sobre la estabilidad macroeconómica.
Uno de los puntos centrales de su intervención fue el diagnóstico sobre la situación fiscal del país. Según explicó, el problema fiscal de Colombia es de carácter estructural y no meramente coyuntural. Aunque el gasto público aumentó de manera justificada en 2020 como respuesta a la pandemia, su nivel se ha mantenido elevado desde entonces y no ha retornado a la tendencia de largo plazo. De hecho, entre 2020 y 2025, el déficit fiscal pasó de aproximadamente 3,7% del PIB a cerca de 6,4%, lo que implica que prácticamente se duplicó en ese periodo y ha sido financiado en gran medida mediante endeudamiento.
Al analizar la composición del gasto público, Betancur señaló que el principal crecimiento no se ha dado en la inversión pública, sino en los gastos de funcionamiento del Estado. Dentro de estos, destacan particularmente los aumentos asociados al sistema de salud, el pago de pensiones y los recursos destinados al Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC). Esta dinámica ha incrementado las presiones sobre el presupuesto nacional, al punto que actualmente cerca de uno de cada tres pesos del gasto público se destina al servicio de la deuda.
A esta situación se suma, según explicó, el uso de supuestos optimistas de recaudo tributario y proyecciones de gasto poco realistas en la planeación fiscal. Esta combinación tiende a agravar el desequilibrio y puede generar una dinámica acumulativa de endeudamiento. De hecho, recordó que el CARF había advertido previamente sobre estos riesgos al evaluar la consistencia de los supuestos macrofiscales, advertencias que posteriormente se materializaron.
El director técnico también mencionó algunos factores adicionales que han incidido en la evolución reciente de la deuda pública. Entre ellos destacó el efecto de la tasa de cambio, que entre 2024 y 2025 contribuyó a una reducción temporal del indicador de deuda en relación con el PIB. Asimismo, señaló que el incremento anual del salario mínimo legal ejerce presión sobre las finanzas públicas, dado que una parte significativa del gasto en personal del Estado está vinculada a este referente salarial.
Como conclusión, Betancur enfatizó la importancia de avanzar hacia un sendero de deuda pública estable y sostenible en el mediano plazo, mencionando como referencia niveles cercanos al 55% del PIB. Para ello, planteó la necesidad de adoptar ajustes estructurales en la política fiscal que permitan corregir los desequilibrios actuales y fortalecer la estabilidad macroeconómica del país. En ese sentido, cerró su intervención con un llamado a la prudencia fiscal y a la implementación de reformas que garanticen la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo.
