Es esencial que los países de América Latina y el Caribe mantengan una credibilidad macrofinanciera para poder mejorar la resiliencia y estar preparados ante las posibles fluctuaciones y choques externos globales.
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La deuda pública se ha elevado. Foto:iStock
Así lo asegura un informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el cual sostiene que la región debería reactivar el crecimiento impulsada por la productividad en un entorno de mayor incertidumbre mundial.
“La política fiscal atraviesa una fase desafiante. La deuda pública se mantiene por encima de los niveles previos a 2020, los pagos de intereses están en aumento y la consolidación fiscal se ha debilitado. En promedio, se sitúa en el 59 por ciento del PIB, con proyecciones que oscilan entre el 57 y el 66 del PIB para 2028”, se puede leer.
Y es que tras alcanzar su máximo en la pandemia del covid-19, el informe destaca que los ratios deuda/PIB disminuyeron en la región a medida que se recuperaba la actividad y se retiraban las medidas de la emergencia, gracias al apoyo del crecimiento y la consolidación fiscal.
Sin embargo, durante el último año los avances se han estancado y la deuda se ha estabilizado por encima de los niveles anteriores.
Según el documento, los países con marcos macrofinancieros más sólidos, como es el caso de Chile, Jamaica, México, Panamá y Uruguay, presentan una menor prima de riesgo y los mercados los consideran más resilientes.
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Por el contrario, los países con fundamentos más débiles, como Argentina, Bolivia, Ecuador, El Salvador y Venezuela, muestran aumentos pronunciados y persistentes de los diferenciales, lo que refleja una credibilidad de política económica limitada, una necesidad de financiamiento elevada y un acceso restringido al mercado. Colombia está en la mitad de la tabla.
Imágenes de la Bolsa de Valores de Colombia. Foto:Mauricio Moreno
“Los países con calificaciones más bajas registran, en promedio, pequeños superávits primarios, pero se enfrentan a una presión desmesurada por los elevados y crecientes costos de los intereses, que siguen estando muy por encima del promedio regional”, indica el documento.
En total, los pagos de intereses siguen aumentando y los déficits primarios están reapareciendo, como es el caso de Colombia. Según el BID, los pagos han aumentado de manera constante desde 2012 y superaron el 3 por ciento del PIB en el 2025, alcanzando su nivel más alto en más de dos décadas.
“El aumento de los pagos de intereses está afectando cada vez más a las finanzas públicas y las cuentas externas. A varios países les resulta cada vez más y más difícil cumplir las normas fiscales y se han intensificado las presiones para relajar los marcos fiscales o acortar los vencimientos de la deuda”, asegura.
Más allá de las condiciones externas, el informe indica que las dinámicas de política interna también pueden aumentar el riesgo soberano. En ese sentido, destaca que en este 2026 Brasil, Colombia, Costa Rica, Haití y Perú celebrarán elecciones presidenciales y/o legislativas, lo que podría elevar la incertidumbre sobre la política económica.
Muchos coleccionistas estas detrás de este billete. Foto:iStock
Por lo tanto, el BID dice que es urgente fortalecer los fundamentos fiscales. “Completar la consolidación fiscal requerirá mejoras duraderas de los ingresos, control del gasto corriente rígido y protección de la inversión pública, crucial para el crecimiento a largo plazo”, se puede leer.
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Si bien la inflación ha retornado en gran medida a su objetivo en buena parte de la región, las tasas de interés globales más altas y las expectativas cambiantes. En total, la entidad espera que la región crezca alrededor de 2,1 por ciento este año, en línea con su promedio de largo plazo.
