La Junta Directiva del Banco de la República subió el 30 de septiembre la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos (pbs), pasando del 12% al 12,25%. La decisión, reportada por Bloomberg Línea con base en el comunicado oficial del banco central, fue adoptada por mayoría en una votación dividida.
Votación dividida: dos por mantener, uno por subir más
El comunicado oficial del banco central dice que la decisión se tomó «por mayoría», pero no detalla el reparto de votos. Ese desglose lo aportó Bloomberg Línea, según la cual dos integrantes de la Junta Directiva votaron por mantener la tasa inalterada en 12% y uno propuso un aumento de 50 pbs, de modo que la mayoría respaldó la posición intermedia de subir 25 pbs. El Banco de la República publica las minutas de cada reunión días después del anuncio, y es ahí donde queda la constancia oficial de cómo votó cada integrante.
El alza de hoy es más moderada que el aumento anterior: el 30 de junio de 2026 la Junta subió la tasa 75 pbs, de 11,25% a 12%. En su reunión siguiente, el 31 de julio, decidió por mayoría dejarla quieta en ese 12%, según el comunicado del banco central de esa fecha. Hoy volvió a moverla.
La inflación de agosto impulsó la decisión
La Junta destacó en su comunicado que la inflación total de agosto volvió a aumentar y se ubicó en 6,2% anual. Las principales presiones provinieron de los grupos de alimentos (6,1% anual) y de regulados (6,8% anual). La inflación de servicios repuntó a 7,2% anual. La inflación básica —que excluye alimentos y regulados— llegó al 6,1%, su nivel más alto en el último año.
Las expectativas de los analistas para el cierre de 2026, según la encuesta de septiembre del banco central, registraron un nuevo aumento y se situaron en 6,8% anual. Las expectativas a un horizonte de dos años se redujeron a 4,0%, aún por encima de la meta de largo plazo. El banco señaló que la posible materialización del Fenómeno de El Niño podría continuar presionando al alza la inflación de alimentos y de regulados.
Economía con señales mixtas
La Junta evaluó el panorama económico real. El PIB en su serie desestacionalizada registró un crecimiento anual del 3,4% en el segundo trimestre de 2026, pero el índice de seguimiento de la economía (ISE) de julio mostró una desaceleración: su variación anual fue del 1,1%.
A nivel sectorial, la industria manufacturera registró en julio una caída anual del 2,3%. Las ventas reales del comercio minorista crecieron 5,3% anual, dato consistente con el alza del 22,3% que registraron las importaciones en dólares en el mismo mes. El banco también señaló que el entorno financiero internacional se ha vuelto más restrictivo ante las perspectivas de política monetaria más apretada en las economías avanzadas.
El crédito se encarece en Colombia
La tasa de interés de política monetaria es la referencia que usan los bancos colombianos para fijar el costo del dinero. Un aumento se traslada, con cierto rezago, a los créditos hipotecarios, los préstamos de consumo, el microcrédito y las tarjetas de crédito. Bloomberg Línea describió la decisión de la Junta como un encarecimiento del crédito para los colombianos.
