Economia
El futuro del dólar y las estrategias de inversión tras los aranceles de Trump: ¿dónde poner tu dinero?
La elección del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de aplicar aranceles a las importaciones que provienen de 184 naciones en el globo, con una tasa mínima del 10 por ciento y un máximo del 50, está provocando una gran incertidumbre en los mercados.
Asimismo, se añade la reacción de hoy de China, nación que ha declarado una tarifa del 34 por ciento sobre los aranceles previamente establecidos por Estados Unidos. Además, persiste el creciente temor a una recesión global. Según JP Morgan, las probabilidades oscilan entre el 40 y el 60 por ciento por el impacto económico que podría acarrear toda esta guerra comercial.
En Colombia, la tasa de cambio ya está experimentando sus primeros efectos. En el día de hoy, el dólar finalizó con un precio promedio de 4.273,83 pesos, lo que representó un aumento de 143 pesos en comparación con la jornada anterior. Su valor se sitúa en niveles de enero.
En particular, el arancel que se aplicará a los productos colombianos exportados a Estados Unidos será del 10 por ciento. Sin embargo, ayer se reveló a través de documentos oficiales de la Casa Blanca que ni el petróleo ni el oro que el país vende al gigante estadounidense se verían afectados, ya que quedarían exentos.
La tasa de cambio ha aumentado en Colombia. Foto:Sergio Acero Yate
¿Hacia dónde se dirigirá el dólar?
Para Alejandro Guerrero, asociado senior de Divisas de Credicorp Capital, la moneda estadounidense podría mantenerse volátil debido a las “serias” dudas del mercado sobre si Estados Unidos ha comprometido su crecimiento económico este año y ante los posibles rebotes que podría experimentar la inflación.
“En el mediano plazo seguimos observando tendencias al alza. Nuestra estimación de cierre para el año está por encima de los 4.400 pesos por dólar”, indicó.
Germán Cristancho, gerente de Investigaciones Económicas de Davivienda Corredores, comentó que para entender cómo se comportará el dólar es crucial considerar si estos aranceles permanecerán vigentes y cuál será la respuesta de los demás países.
“La posibilidad de recesión en Estados Unidos y de que el crecimiento global se vea afectado ha crecido considerablemente. En general, el entorno es de enorme volatilidad”, expresó.
Las bolsas caen tras los anuncios de China. Foto:AFP
Adicionalmente, destacó que probablemente la Reserva Federal, que había mantenido tasas de interés más altas que el resto del mundo debido a la fortaleza de Estados Unidos, ahora tendrá margen para realizar recortes.
“En Colombia enfrentamos una situación fiscal bastante complicada y unas necesidades de financiamiento muy elevadas en mercados internacionales, lo que podría hacer que la percepción de riesgo aumente. Tendremos una volatilidad considerable y la tasa de cambio podría estar entre 4.050 y 4.300 pesos. Hacia el final del año, podría estar mucho más cerca de los 4.250 pesos”, opinó el analista.
¿Qué oportunidades de inversión existen en este momento?
Dado que la incertidumbre puede seguir en aumento, los inversionistas están buscando activos refugio como bonos soberanos. Igualmente, indican que las inversiones en renta fija y en oro también se…consideran una excelente ocasión en medio de esta nueva etapa de tensiones comerciales.
Por ejemplo, Cristancho opina que esta circunstancia beneficiaría la renta fija. “Estas inquietudes sobre el crecimiento incrementarán las probabilidades de que los bancos centrales deban reducir las tasas de interés para estimular un poco las economías y contrarrestar este impacto de debilitamiento económico. Esto implica que en Colombia las inversiones en bonos y en CDTs a corto y mediano plazo continúan siendo atractivas”, comentó.
Asimismo, indicó que podría existir una oportunidad en las acciones fuera de Estados Unidos; sin embargo, asegura que todo esto se evaluará progresivamente en las siguientes semanas o meses, ya que por el momento el ambiente de los mercados y la perspectiva de la economía requiere mucha prudencia.
“Por ahora, es fundamental mantener activos de bajo riesgo en la cartera y aprovechar las tasas de interés que aún están elevadas en Colombia y en el mundo”, señaló.
Imágenes de la Bolsa de Valores de Colombia. Foto:Mauricio Moreno
Mientras tanto, el analista de Credicorp considera que los aranceles están perjudicando a la renta variable americana y que todo este ruido incita a diversificar las inversiones. “Se puede empezar a evaluar deuda emergente o activos refugio. Este puede ser el caso del franco suizo en monedas o incluso el oro”, expresó Guerrero.
¿Qué se puede aprender de los aranceles de 2018?
Aunque la magnitud con la que estos aranceles impactarán a los mercados es sin precedentes, según un análisis del Banco Popular, el episodio de la guerra comercial iniciado por la administración Trump en 2018 puede orientarnos sobre los eventos clave que nos depara el futuro.
El documento recuerda que en marzo de 2018, el presidente Trump impuso aranceles al aluminio y al cobre, dando comienzo a la guerra comercial entre EE. UU. y China, y que la reacción inicial del mercado fue similar a la que se observó en los días más recientes.
En ese entonces, el aumento del dólar a nivel global impactó a Colombia, así como a la mayoría de los mercados emergentes. Aunque en febrero de 2018 la moneda se valoraba en 2.785 pesos, tras la primera ronda de fortalecimiento, terminó en 2.926 pesos, lo que representa un crecimiento del 5 por ciento.
“En Colombia, el dólar cerró 2019 en 3.275 pesos, lo que implica una devaluación del 17,5 por ciento. Esto evidencia que a pesar de que Colombia no estaba directamente involucrada en el conflicto comercial, la devaluación del yuan y, en general, de las monedas emergentes, causó una significativa pérdida de valor en el peso colombiano. Históricamente, el peso colombiano tiende a exagerar y amplificar los movimientos de las monedas emergentes”, señala el análisis del Banco de Bogotá.
