A pesar de que el 2024 resultó ser un año bastante desafiante para la economía y las compañías —el producto interno bruto (PIB) del país creció el año anterior un 1,7 por ciento, según el Dane— las mejoras logradas, tras un 2023 complicado, allanaron el camino para que las empresas pudieran devolver a sus accionistas una parte de la rentabilidad obtenida.
La época de asambleas ya culminó, sin embargo, el balance de esas reuniones anuales es favorable, como resultado de las mejores utilidades alcanzadas por las empresas. Así, el dividendo por acción que comienzan a distribuir este año las sociedades que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) muestra, en algunos casos, una rentabilidad de dos dígitos.
Un análisis reciente elaborado por Aval Casa de Bolsa, del Grupo Aval, indica que el panorama de dividendos para este año presenta una variación considerable entre las firmas, estrechamente vinculada a su rendimiento financiero en 2024.
“Algunas (sociedades), motivadas por el incremento en sus ganancias, han optado por elevar sus distribuciones, mientras que otras eligen políticas más prudentes, manteniendo o reduciendo sus dividendos frente a desafíos operativos o prioridades de reinversión”, subraya el informe.
La comisionista de bolsa incluyó en su análisis a 21 empresas que este año comunicaron el pago de dividendos a sus accionistas y destacó no solo la rentabilidad lograda en algunas firmas, sino también dónde este año el dividendo creció más, así como las utilidades de las entidades.
Conforme al análisis, este año la empresa de comercialización de combustibles Terpel se posicionó en el primer lugar del dividendo más lucrativo del mercado, alcanzando un 11,7 por ciento, que a juicio de los economistas de la comisionista de bolsa, este resultado está respaldado por un aumento del 86 por ciento en su utilidad neta y una política de distribución de beneficios a sus accionistas a través de los dividendos equilibrada en un 50 por ciento.
El segundo dividendo más provechoso este año será el que recibirán los propietarios de acciones preferenciales y ordinarias de Bancolombia, con dividendos de 4.524 y rendimientos (dividendos por acción) superiores al 10,2 y 9 por ciento, fundamentados en una mejoría de las ganancias del banco el año pasado, consecuencia de menores provisiones, y una expectativa de dividendo extraordinario de 624 pesos.
En el informe de Casa de Bolsa se resalta el desempeño de Mineros que en 2024 sorprendió con un incremento de 460,5 por ciento de sus ganancias, resultados que permitieron a sus directivas otorgar un dividendo en dólares de 0,1 (409 pesos a una tasa representativa del mercado promedio) y mantener una distribución de beneficios a sus accionistas sostenible del 34,6 por ciento.
Con respecto al dividendo decretado por Ecopetrol, la principal empresa del país, los analistas de las comisionistas señalaron que este año la compañía redució su dividendo en un 31,4 por ciento a pesar de mantener un rendimiento atractivo del 10 por ciento que la coloca en la tercera posición del ranking de dividendos más rentables en 2025.
“Esta decisión refleja una disminución de su utilidad neta en 2024 por precios más bajos del crudo y una reducción en la producción, factores que condicionan su flujo de caja”, explican los analistas.
Además, mencionan que, por ejemplo, Grupo Aval, incrementó sus dividendos en un 15 por ciento basado en un crecimiento de sus ganancias cercano.al 38 por ciento, a la vez que su política de retribución a sus accionistas alcanzó el 65,5 por ciento, lo que refleja un contexto de menor presión por provisiones de cartera y una recuperación en los resultados.
Asamblea del Grupo Aval Foto:El Tiempo
Otros dividendos relevantes de este año provienen de holdings como Grupo Argos y Grupo Sura, cuyas directivas también implementaron estrategias cautelosas en la distribución de beneficios a sus accionistas mediante los dividendos, 22,8 y 11,1 por ciento, respectivamente, a pesar de experimentar crecimientos significativos en sus utilidades, producto de transacciones como la venta de Summit Materials y Nutresa. Los dividendos (688 y 1.500 pesos por acción) evidencian estabilidad, pero muestran una preferencia por reforzar el balance y fomentar la reinversión, según indican desde la comisionista de Grupo Aval.
No obstante, no todas las empresas han sido cautelosas este año con el desembolso de dividendos a sus accionistas. De acuerdo con el informe mencionado, Cemargos distribuirá en 2025 un dividendo de 770 por acción a sus socios, con un beneficio del 498 por ciento debido a la venta parcial de Summit Materials, firma que adquirió hace un par de años en Estados Unidos.
Desde Casa de Bolsa explican que, aunque la ganancia neta de la compañía incrementó en el año, la utilidad ajustada declinó, reflejando un menor desempeño operativo.
Asimismo, destacan que Davivienda, tras reportar una utilidad positiva en el tercer y cuarto trimestres de 2024, con un saldo negativo en el acumulado del año, destinará dividendos este año, priorizando la capitalización de la entidad, mientras que Grupo Éxito, aunque mejoró ligeramente sus resultados, mantendrá un dividendo por acción moderado de 21 pesos, con una rentabilidad de su dividendo de 1,1 por ciento que lo posiciona en la última posición de este grupo de empresas.
