Canacol, empresa clave para el gas en Colombia, deja de cotizar sus acciones en Canadá y hará cambios ante crisis financiera

Canacol Energy, uno de los líderes en producción de gas natural en Colombia, será deslistada de la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) al cierre del 29 de diciembre de 2025. Esto sigue a un proceso de revisión después de su solicitud de protección bajo la ley canadiense Companies’ Creditors Arrangement Act (Ccaa). La empresa también está siendo revisada para su permanencia en la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) y en la plataforma estadounidense Otcid, en un contexto de reestructuración destinada a preservar sus operaciones y maximizar el valor para sus interesados.

Según un comunicado de Canacol Energy, la negociación de sus acciones ordinarias fue suspendida el 18 de noviembre de 2025 y permanecerá así hasta el desliste en la TSX. Una vez finalizado el proceso, no habrá un mercado de negociación canadiense para sus títulos. La compañía enfatizó que, después de esto, los accionistas mantendrán sus derechos legales y participación patrimonial.

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La decisión de iniciar el proceso de reorganización bajo la Ccaa fue tomada por la Junta Directiva de Canacol tras una exhaustiva evaluación financiera y consultas con asesores legales y financieros. La empresa explicó: “Desde el punto de vista legal, la orden otorga una suspensión de procesos por diez días, deteniendo acciones de los acreedores, y designó a KPMG como monitor nombrado por la corte de la compañía y sus subsidiarias solicitantes”.

Además, Canacol puntualizó que “desde el punto de vista financiero, la Ccaa es una ley canadiense que permite a las compañías deudoras reestructurar sus asuntos bajo supervisión judicial, con el objetivo de maximizar el valor para las partes interesadas y preservar las operaciones del negocio. Operativamente, bajo la Ccaa, la empresa continúa operando mientras trabaja en su reestructuración”.

Respecto a la notificación de Canacol, la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) declaró que, conforme al artículo 2.1.4 del Reglamento de Derivados y el artículo 7.1.1.5 de la Circular Única de Derivados, la negociación de los futuros bajo el símbolo CNEC permanece suspendida, ya que la bvc emitió el Boletín bvc No. 226 el 1 de diciembre de 2025, ordenando mantener esta suspensión.

“Debido a lo anterior, no se permitirán órdenes ni operaciones sobre futuros de la especie CNEC”, detalló la entidad. También añadió que “en este momento, el CNEC no es elegible para operaciones de reporto (repos)”.

El monitor, designado por la corte, supervisa el proceso, informa a la autoridad judicial y actúa como intermediario con las partes interesadas. La compañía tuvo que comparecer ante la Court of King’s Bench of Alberta el 26 de noviembre de 2025 para solicitar alivio adicional. Canacol también ha presentado solicitudes ante la United States Bankruptcy Court y ante las autoridades colombianas para el reconocimiento de la orden inicial y los procedimientos bajo la Ccaa, conforme a la normativa relevante en cada jurisdicción.

A medida que avanza el proceso en Canadá, las acciones de Canacol siguen listadas en el Otcid de Estados Unidos y en la Bolsa de Valores de Colombia bajo los símbolos CNNEQ y CNEC, respectivamente. No obstante, la empresa espera que la Otcid también desliste sus acciones, y la Superintendencia Financiera de Colombia revisa actualmente la inscripción del emisor en el Registro Nacional de Valores y Emisores, lo que podría impactar su permanencia en la bvc.

Según información del sector, la suspensión de negociación en la BVC está en proceso de revisión, esperando decisiones de las autoridades regulatorias.

Tras el desliste en Toronto, los accionistas de Canacol mantendrán sus derechos legales y participación en la compañía, aunque dejarán de tener un mercado de negociación canadiense para los títulos. La empresa destacó que la reestructuración bajo la Ccaa no implica una liquidación inmediata, sino que busca una solución que preserve el valor y la continuidad operativa. La Superintendencia de Sociedades de Colombia, a través de su titular, Billy Escobar, explicó que “este procedimiento no abre un proceso local de reorganización o liquidación, sino que ejecuta mecanismos de cooperación internacional para permitir la continuidad del negocio”.

Agregó: “El reconocimiento del proceso extranjero permitirá que las decisiones adoptadas por la autoridad extranjera tengan efecto en Colombia, garantizando la coordinación entre jurisdicciones y la protección del patrimonio del deudor ante posibles ejecuciones individuales”.

Canacol Energy se posiciona como la segunda en el mercado colombiano de gas natural, con una producción promedio de 129 millones de pies cúbicos diarios entre enero y septiembre de 2025, lo que conlleva una cuota de mercado del 10.2%. Ecopetrol encabeza la lista, con 893.3 millones de pies cúbicos diarios, seguido por Hocol del Grupo Ecopetrol, que alcanza 127.4 millones.

Estas tres empresas representan el 91% de la producción nacional reportada por la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) durante el periodo mencionado, totalizando un promedio de 1.226 millones de pies cúbicos diarios. El sector gasífero colombiano está conformado por 27 empresas adicionales, en su mayoría extranjeras, en un escenario de disminución de reservas y necesidad de importar gas.