Economia
Efecto del salario mínimo aún no se refleja plenamente en la inflación, pero se verá: Bancolombia
El costo de vida en Colombia ha comenzado el año con una tendencia al alza que desafía las metas de estabilidad de precios. En enero, la inflación anual alcanzó el 5,35%, impulsada principalmente por el incremento en el costo de los servicios y los precios regulados.
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La política de desindexación desliga los precios de productos y servicios del aumento del SMLMV. Foto:iStock
Este comportamiento sugiere que las presiones sobre el bolsillo de los ciudadanos se mantendrán vigentes durante los próximos meses.
De acuerdo con un análisis de Bancolombia, liderado por la directora de Investigaciones Económicas, Laura Clavijo, el 70% del incremento observado en el primer mes del año se concentró en factores asociados a la indexación, es decir, al ajuste de precios y contratos que se realiza automáticamente con base en la inflación pasada.
El efecto pendiente del salario mínimo
Una de las conclusiones más relevantes del informe financiero es que el impacto real del aumento del salario mínimo todavía no se ha sentido “plenamente” en los indicadores de precios.
Esta situación se debe a diversas dinámicas empresariales que suelen retrasar el traslado de los nuevos costos laborales al consumidor final.
Bancolombia identifica varios factores que explican este rezago:
- Muchas compañías aún operan con inventarios que fueron adquiridos con costos del año anterior.
- Los procesos de renegociación con proveedores suelen extenderse más allá del primer mes del año.
- Las empresas han otorgado márgenes de tiempo para la redefinición de sus contratos laborales.
- Los ajustes en las tarifas de servicios suelen materializarse de forma escalonada.
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Salario mínimo. Foto:Salario mínimo
Debido a esto, se espera que febrero y marzo sean meses especialmente exigentes, donde la inflación podría mostrar un rostro más agresivo a medida que las empresas incorporen plenamente los nuevos costos de nómina y suministros.
Decisiones en las tasas de interés
Ante este panorama, las expectativas sobre las decisiones del Banco de la República han dado un giro. Para evitar que el costo de vida se descontrole y para moderar los efectos del incremento salarial, se prevé que el Emisor deba continuar incrementando sus tasas de interés de política monetaria.
El grupo financiero estima que la tasa de interés podría subir hasta el 11%, aunque advierte que el panorama es incierto. “Si bien anticipamos que la tasa de política monetaria podría aumentar hasta 11%, resaltamos que el panorama desafiante que se ha configurado para la inflación introduce un sesgo aún más alcista”, señaló Bancolombia en su análisis publicado por el diario Portafolio.
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Perspectivas para el cierre de 2026
Lograr que la inflación regrese a los niveles meta del Banco de la República será uno de los mayores retos económicos del año. El informe proyecta que la inflación básica, aquella que no tiene en cuenta alimentos ni precios regulados, está mostrando una persistencia que no se observaba desde finales de 2024.
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Precios de los alimentos. Foto:Hector Fabio Zamora. Archivo EL TIEMPO
Bajo estas condiciones, la previsión para el cierre de 2026 se sitúa en un 6,4%, una cifra que confirma que el camino hacia la estabilidad será más lento y difícil de lo previsto. El dinamismo de la economía y la alta indexación seguirán actuando como motores que mantienen los precios elevados, obligando a las autoridades financieras a mantener un monitoreo constante sobre la evolución de los datos mes a mes.
*Artículo desarrollado con apoyo de IA y revisado por un periodista.
