“Colombia: Un Respiro en la Inflación de Marzo Tras el Enfrentamiento entre Petro y el Banco de la República”

Aunque no cabe duda de que el costo de la vida continuará disminuyendo, la incertidumbre en este momento se dirige hacia la velocidad de la reducción, dado que persisten las presiones desde ciertos sectores y ya algunos analistas presumen que no se logrará el objetivo previsto en 2025 y habrá que aguardar por lo menos hasta la mitad de 2026 para alcanzar el tan deseado 3% de meta precisa.

La inflación ha sido el tema de contienda entre el Gobierno Nacional y el Banco de la República, considerando que el presidente Gustavo Petro ha expresado en diversas ocasiones que se deben reducir más rápidamente las tasas de interés porque el costo de vida está disminuyendo, mientras que el Emisor respondió a su insistencia resaltando que no es el instante adecuado para proceder, ya que no se cuentan con las condiciones.

En medio de esta confrontación, Alejandro Reyes, economista principal del BBVA Research, menciona que para el mes de marzo, la media de analistas anticipa una inflación cerca de 0,55%; mientras que ellos apuestan por una proyección de 0,48%; resultado que a pesar de ser inferior al reportado en febrero, seguirá siendo una cifra relativamente elevada comparada con sus niveles históricos, aunque menor que la observada en el mismo periodo de 2024.

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“Con esto, la inflación según los analistas se situaría en promedio en 5,1%, para BBVA Research se establecería alrededor de 5%. Marzo es un mes que suele traer consigo ajustes de precios en bienes que son sujetos a una alta indexación, es uno de los meses en los que los ajustes derivados de aumentos en el salario mínimo o en una inflación alta al cierre del año anterior suelen verse”, comentó.

Reyes añadió que en esta ocasión todos los factores mencionados serán significativos, considerando que por el lado del salario mínimo, el aumento decretado a finales de 2024 fue considerable y seguramente ejercerá alguna presión de costos, “sin embargo, como la inflación ha tenido una tendencia a la baja en los últimos años, la indexación, a pesar de seguir siendo relevante, será a un valor inferior a la inflación del año pasado”.

Una perspectiva alternativa es la de Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, quien coincide en que la inflación saldrá del estancamiento durante marzo, aunque la disminución no será significativa y todavía se sentirá la desaceleración que ha mostrado en los meses recientes.

“La estimación para marzo prevé una inflación mensual del 0,48%, lo que haría que la tasa anual se modere a 5,1%. Aún se sienten los efectos del incremento en el costo del gas, que podrían afectar el resultado final. No obstante, se anticipa que al finalizar 2025 la inflación caiga hasta el 4,4%, lo que evidenciaría una tendencia de desaceleración progresiva en los meses siguientes”, indicó.

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Una traba persistente

Es importante recordar que el mes pasado, aunque los alimentos mostraron una variación significativa en esta ocasión, con un 4,56% en su componente anual, los aumentos más significativos se observaron en restaurantes y hoteles (7,73%), educación (7,38%), alojamiento y servicios públicos (6,58%), transporte (5,64%) y salud (5,42%); mientras que el único dato negativo fue el de información y comunicación, que mostró (-1,24%) en esta ocasión.

Asimismo, cabe mencionar que febrero fue el cuarto mes consecutivo en el que el costo de vida se mantiene en el 5,2%, nivel que alcanzó en noviembre de 2024 y se sostiene allí, a pesar de las caídas que presenta en su comparación anual.

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César Pabón, jefe de investigaciones económicas de Corfi, se enfocado en los sectores que influirían en el costo de vida en marzo y mencionó el grupo de regulados, en particular el gas, que fue el principal motor del incremento en febrero, subrayando que se prevé una desaceleración y que la leve variación mensual se justificaría por las reducciones en las tarifas eléctricas, la estabilización del precio del gas tras el choque de febrero, y aumentos moderados en otros regulados, cuyos mayores ajustes ya se produjeron en enero y febrero.

“Pronosticamos una variación mensual del IPC de 0,44%, lo que permitiría reanudar el proceso desinflacionario, ya que la inflación anual se desaceleraría hasta el 5,00%. Los grupos que más contribuirían a esta disminución, ordenados por impacto, serían regulados, servicios y alimentos,” acotó.

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Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, también compartió sus proyecciones y mencionó que apuntan a un 0,6% de inflación estimado para marzo, lo que ayudaría a que el dato total caiga hasta 5,17% anual, siendo este por el momento el reporte más elevado que se anticipa.

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