Aunque no hay duda de que el costo de la vida seguirá disminuyendo, la incertidumbre en este momento se enfoca en la velocidad de la reducción, ya que se sostienen presiones desde ciertos ámbitos y algunos especialistas ya anticipan que no se alcanzará el objetivo establecido para 2025 y será necesario esperar, al menos, hasta mediados de 2026 para lograr el tan deseado 3%.
Por ejemplo, Alejandro Reyes, economista jefe del BBVA Research, afirma que para marzo, la media de los analistas prevé una inflación cerca del 0,55%; mientras que ellos predicen un valor de 0,48%; cifra que, a pesar de ser inferior a la reportada en febrero, seguirá siendo relativamente alta en comparación con sus niveles históricos, aunque menor que la observada en el mismo periodo de 2024.
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“De esta manera, la inflación según los especialistas se situaría en promedio en 5,1%, mientras que para BBVA Research se ubicaría alrededor del 5%. Marzo es un mes que generalmente trae ajustes de precios en bienes sujetos a una alta indexación, siendo uno de los meses en los que comúnmente se evidencian ajustes debido a incrementos en el salario mínimo o una alta inflación al cierre del año anterior”, señala.
Reyes añadió que en esta ocasión, todos los factores mencionados tendrán relevancia, considerando que por el lado del salario mínimo, el aumento establecido a finales de 2024 fue considerable y seguramente generará alguna presión en los costos, “sin embargo, dado que la inflación ha tenido una tendencia a la baja en años recientes, la indexación, a pesar de seguir siendo significativa, será a un valor menor de inflación que el año anterior”.
Inflación
Otra perspectiva es la de Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, quien concuerda en que la inflación saldrá del estancamiento durante marzo, aunque la disminución no será significativa y seguirá la desaceleración que ha mostrado en los meses recientes.
“La previsión para marzo indica una inflación mensual del 0,48%, lo que permitiría que la tasa anual se modere a 5,1%. Aún persisten los efectos del aumento en el costo del gas, que podrían influir en el resultado final. No obstante, se espera que al finalizar 2025 la inflación baje hasta el 4,4%, lo que reflejaría una tendencia gradual de moderación en los meses siguientes”, comentó.
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Una barrera constante
Es importante recordar que el mes anterior, aunque los alimentos presentaron una variación significativa esta vez, con un 4,56% en su componente anual, los mayores aumentos ocurrieron en restaurantes y hoteles (7,73%), educación (7,38%), hospedaje y servicios públicos (6,58%), transporte (5,64%) y salud (5,42%); mientras que el único dato desfavorable fue el de información y comunicación, que registró (-1,24%) en esta ocasión.
Asimismo, es relevante mencionar que febrero fue el cuarto mes consecutivo en el que la inflación se mantuvo en el 5,2%, nivel que alcanzó en noviembre de 2024 y se ha mantenido allí, a pesar de las caídas que muestra en su comparación anual.
Inflación
César Pabón, encargado de investigaciones económicas de Corfi, puso su atención en los sectores que influenciarían el costo de vida en marzo y destacó al grupo de servicios regulados, especialmente el gas, que fue el principal factor detrás del aumento en febrero, aclarando que se anticipa una moderación y que la leve variación mensual se explicaría por las disminuciones en las tarifas de electricidad, la estabilización del precio del gas tras el impacto de febrero, y aumentos moderados en otros regulados, cuyos mayores ajustes ya se efectuaron en enero y febrero.
“Estimamos una variación mensual del IPC de 0,44%, lo que permitiría reiniciar el proceso de desinflación, dado que la inflación anual se desaceleraría hasta el 5,00%. Los sectores que más colaborarían en esta disminución, en orden de impacto, serían servicios regulados, servicios y alimentos”, añadió.
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La inflación ha sido motivo de controversia entre el Gobierno Nacional y el Banco de la República, considerando que el presidente Gustavo Petro ha afirmado en repetidas ocasiones que se debe reducir más rápidamente las tasas de interés porque el costo de vida está cediendo, mientras que el Emisor respondió a su insistencia enfatizando que no es el momento adecuado para hacerlo, ya que no hay condiciones propicias.
Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, compartió también sus proyecciones y afirmó que apuntan a una inflación del 0,6% estimada para marzo, lo que ayudaría a que el dato total descienda hasta un 5,17% anual, siendo este hasta ahora el informe más alto que se anticipa.
Inflación
“Es importante destacar también
Lo que hemos observado, un menor comportamiento de los regulados, estimamos un aumento de 1,05% en la inflación de regulados, mientras que en febrero este mismo indicador estaba en 2,8%, por lo que se percibe cierta mejora en este sector que ha impactado tanto en la inflación total”, añadió.
Finalmente, Carolina Monzón, directora de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia, manifestó que anticipan una variación mensual del 0,58% (0,70% hace un año; promedio de los últimos cinco años: 0,76%), lo que correspondería a una variación anual del 5,15% (14 puntos básicos menos que en febrero), impulsada principalmente por los costos de la vivienda y los alimentos, pero en parte mitigada por unos precios del gas inferiores a lo esperado.
“Adicionalmente, prevemos un IPC subyacente (sin alimentos) del 0,55% (+0,63% proyectado anteriormente; +5,29% en términos anuales). Por categorías, la vivienda y los servicios públicos se perfilan como el principal factor positivo este mes, con un incremento del 0,61% (+0,81% pronosticado anteriormente; +1,16% anterior), contribuyendo con 20 puntos básicos a la variación mensual”, enfatizaron.
En esta evaluación también es importante considerar la encuesta de analistas del Banco de la República, que se ubica en 0,61% para el IPC general (con un mínimo y un máximo entre 0,35% y 0,81%), mientras que la previsión para el IPC subyacente (excluyendo alimentos) es del 0,56%.
