JPMorgan advierte: Colombia necesita ajustes drásticos en su presupuesto para alcanzar la regla fiscal.

Numerosos colombianos se cuestionan si, al fin, las circunstancias son favorables o desfavorables en Colombia. Por esta razón, resulta fundamental contar con un análisis externo, como el que habitualmente realiza JPMorgan, el banco más prominente de Estados Unidos, que centró su atención en lo que ocurrió con la expansión económica del país en enero, después de la revelación de los resultados del ISE (índice de seguimiento a la economía) por parte del Dane.

El hecho de que la economía haya crecido a un ritmo del 2,65 % en el primer mes del año motivó al JPMorgan a ajustar sus previsiones para Colombia. De acuerdo con el banco, en conjunto, los indicadores actuales sugieren que hay una expansión general, aunque con ritmos diversos.

No es casualidad que el impulso provenga de los servicios, que incrementaron un 0,6 % intermensual, según datos estadísticos, y aproximadamente, representaron el 60 % del crecimiento general de la actividad económica, señala JPMorgan. En este grupo se incluyen el transporte, las comunicaciones y la administración pública y defensa, que son parte del sector terciario, el cual creció un 3,9 %. Mientras tanto, la agricultura, que forma parte del sector primario, disminuyó en enero en comparación con el mismo mes del año pasado.

Con este panorama, JPMorgan prevé que en el primer trimestre de 2025, la economía alcanzaría un resultado del 3,3 %, dato con el cual se consolida su predicción anual en un 2,5 %.

Para el JPMorgan, lo alarmante es el déficit fiscal. “La proyección concuerda con un déficit fiscal que se aproxima al 6 % del PIB, lo que representa una situación complicada pero manejable”.

En ese contexto, JPMorgan subraya que “es muy probable que se necesiten recortes presupuestarios y un subempleo del presupuesto en el segundo semestre para cumplir con la norma fiscal“.

El entorno externo es el primer factor que menciona el banco, que afectaría a la economía colombiana. Aún más, si se trata de alta volatilidad, originada por los anuncios de Estados Unidos relacionados con los aranceles, que desencadenarían una guerra comercial, evidentemente perjudicial para todos.

Además, Colombia enfrenta una paradoja fiscal, puesto que, por un lado, se propone reducir el gasto, pero el estímulo necesario para el crecimiento económico, requiere

recursos. Por lo tanto, “las acciones gubernamentales para incentivar la demanda interna a través de un incremento en el gasto fiscal podrían tener efectos adversos”, indica la institución bancaria.

El peligro, en este caso, es que se produzca “una inestabilidad financiera no deseada, una moneda más frágil y una inflación superior a la esperada en este momento”, concluyen.

La condición fiscal del país demanda un líder que sea capaz de navegar las aguas tumultuosas. Por ello, la noticia de la dimisión del ministro de Hacienda, Diego Guevara, quien había emitido comunicados que brindaban optimismo sobre la reducción de la incertidumbre en la gestión fiscal, generó consecuencias.

En el primer y segundo día, después de que se conociera su salida, el dólar experimentó un aumento en su cotización. Por tal motivo, será fundamental la selección del nuevo titular de la cartera del Ministerio de Hacienda.