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La situación fiscal del país es cada vez más preocupante en vista de que el balance primario (el desequilibrio entre ingresos y gastos, excluyendo el componente de intereses) fue de 3,5 por ciento del PIB en el 2025, el más alto de los últimos 30 años excluyendo periodos de crisis macroeconómicas.
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Esta se refiere al compromiso del gobierno en curso de no endeudarse hasta el límite. Foto:Rodolfo González/Archivo- EL TIEMPO / iStock
Así lo asegura el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) en su último pronunciamiento en el que considera imprescindible y urgente que las autoridades acuerden un paquete de medidas de ajuste de las finanzas públicas, de promoción del crecimiento y de reducción de las primas de riesgo.
“La situación fiscal es preocupante debido a que la profundización del desequilibrio fiscal estructural en 2025 ocurrió en un contexto de alta deuda y en el que se identifican señales de recalentamiento de la economía”, se puede leer.
El Comité percibe señales de recalentamiento de la economía que en un contexto de alta deuda pública indicarían la inconveniencia del impulso fiscal generado por el Gobierno en 2025.
“El alto crecimiento de la demanda interna (3,9 por ciento en 2025), la alta y persistente inflación y sus altas expectativas (cerró 2025 en 5,1 frente a 5,2 por ciento en 2024), la disminución de la tasa de desempleo a mínimos históricos y el deterioro gradual del déficit comercial sugieren la presencia de excesos de demanda”, asegura.
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Imágenes de la Bolsa de Valores de Colombia. Foto:Mauricio Moreno
Adicional a ello, el organismo adscrito al Ministerio de Hacienda indicó que la percepción del riesgo del país, comparada con la de otros países de la región, se encuentra en niveles históricamente altos.
“Entre noviembre y febrero las primas de riesgo en Colombia se han incrementado, mientras que en los otros países grandes de la región han continuado disminuyendo”, expresó.
De cara al 2026, el Comité considera que el escenario fiscal planteado por el Gobierno es poco probable. En concreto, estima que el balance primario sería de 3,6 por ciento del PIB, 1,6 puntos del PIB (31,1 billones de pesos) superior al previsto por el Gobierno.
Imagen de referencia. Foto:iStock
Además, proyecta que los ingresos totales llegarían a 16,5 por ciento del PIB, de los cuales, los tributarios representarían 15 por ciento del PIB (0,4 puntos más que en 2025).
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“En ausencia de medidas, el gasto primario será similar al de 2025. En el escenario base, el CARF estima un faltante de recursos de 1,6 puntos del PIB (31,1 billones de pesos) y, si se materializan los riesgos adversos identificados, podría ascender hasta 2,3 puntos del PIB (45,8 billones de pesos)”, sostuvo.
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