las razones de esta nueva decisión y sus efectos

S&P Global Ratings se convirtió este jueves en la segunda calificadora en rebajarle las notas de crédito a Colombia al anunciar que la calificación de largo plazo en moneda extranjera del país pasa a ‘BB’ desde ‘BB+’ debido a un desempeño fiscal más débil, mientras que la perspectiva la puso negativa.

Entre las razones dadas por la calificadora para rebajarle las notas al país se encuentran el deterioro de la situación fiscal, lo que ha contribuido a una menor confianza de los inversionistas, un desempeño económico más débil, un mayor nivel de deuda pública y una mayor carga de intereses.

De igual forma, indicó la firma que las tensas finanzas públicas de Colombia, junto con los crecientes desafíos de seguridad han llevado a una evaluación más débil de la efectividad institucional.

“La perspectiva negativa indica el riesgo de una rebaja en los próximos 18 meses si no se toman medidas oportunas y efectivas para estabilizar las cuentas fiscales y los niveles de deuda de Colombia, a la vez que se mantiene el crecimiento del PIB”, señalaron los analistas de S&P. 

“La calificadora S&P rebaja la calificación de Colombia a BB, de BB+, y pone la perspectiva en negativo. La reducción de calificación era esperada, pero la perspectiva negativa es sorpresiva. Adicionalmente la deuda en moneda local (TES) cae a BBB-, lo cual, conjunto con la calificación de Fitch, hace que los TES pierdan la calificación de grado de inversión“, comentó José Ignacio López, presidente del centro de estudios económicos Anif, a través de su cuenta en la red social X.

En la misma el economista agregó que esa decisión “podría generar flujo de salida por parte de fondos extranjeros en dicho mercado. Esta noticia es más preocupante que la reducción de Moodys, donde Colombia aún mantiene el grado de inversión”.

Doble golpe

Más temprano Moody’s también había tomado una decisión similar al bajar las calificaciones de emisor y de deuda sénior no garantizada en moneda local y extranjera de largo plazo de Colombia, desde Baa2 hasta Baa3, su punto más bajo dentro del rango de grado de inversión. 

En su comunicación emitida este jueves en la noche, S&P Raiting sostiene que “la combinación de grandes déficits fiscales y un débil desempeño económico ha deteriorado las finanzas públicas de Colombia y aumentado su vulnerabilidad a choques externos“.

En el mismo hace mención también al creciente gasto público primario, la creciente carga de intereses y una recaudación de ingresos —menor recaudo de impuestos— inferior a la esperada, impidiendo que el país incumpla sus objetivos fiscales y registre grandes déficits desde el año pasado.

La decisión del Gobierno de suspender la regla fiscal por tres años también se cuenta entre las razones de la calificadora para rebajar las notas de la deuda del país.

Y explica que las calificaciones reflejan la flexibilidad del Banco de la República, que ha aplicado una política monetaria con metas de inflación y un tipo de cambio flotante que proporciona protección contra choques externos, así como los desafíos de seguridad que  se han acentuado, frente a lo cual S&P destaca la fortaleza institucional. 

“Ahora sí: la rebaja de S&P de BB+ a BB, aunque esperable, es muy negativa. Encima el outlook lo dejan negativo poniendo presión al próximo gobierno. La deuda interna ya no tiene grado de inversión, y con esto muchos inversionistas deberán salir del país. Se viene presión sobre los TES…ojala temporal, otra vez”, comentó Felipe Campos, gerente de estrategia de inversión de Grupo Alianza, en su cuenta de la red social X.