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El desempeño financiero de Netflix en 2025 superó las expectativas del mercado, con un crecimiento de 26 por ciento en la utilidad neta, ingresos anuales por 45.183 millones de dólares y una base global de 325 millones de suscriptores pagos. La compañía cerró el año con un margen operativo de 29,5 por ciento y una expansión relevante de su negocio publicitario, al tiempo que trazó para 2026 una guía de ingresos entre 50.700 millones de dólares y 51.700 millones de dólares, apoyada en mayores membresías, ajustes de precios y la expectativa de duplicar los ingresos por publicidad.
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Las ventas de Netflix aumentaron 16 por ciento frente a 2024, pasando de 39.000 millones de dólares a 45.183 millones de dólares, mientras que la utilidad neta alcanzó 10.981 millones de dólares, desde 8.711 millones de dólares un año atrás. En el cuarto trimestre, los ingresos crecieron 18 por ciento interanual hasta 12.050 millones de dólares y el resultado operativo avanzó 30 por ciento, con una utilidad neta trimestral de 2.418 millones de dólares. La compañía informó que, durante ese trimestre, cruzó el umbral de 325 millones de membresías pagas, consolidando una audiencia global que se aproxima a los mil millones de personas.
El flujo de caja libre del año sumó 9.461 millones de dólares y el efectivo generado por actividades operativas alcanzó 10.149 millones de dólares. Al cierre de 2025, Netflix reportó caja y equivalentes por 9.033 millones de dólares y una deuda neta ajustada de 5.456 millones de dólares, calculada bajo criterios contables distintos a las normas contables oficiales de Estados Unidos.
En paralelo, la empresa recompró acciones por 9.127 millones de dólares durante el año y cerró diciembre con 8.000 millones de dólares aún disponibles en su programa de recompra, aunque anticipó una pausa temporal para priorizar la acumulación de caja con miras a la operación corporativa anunciada.
En el negocio publicitario, que transita su tercer año, los ingresos superaron 1.500 millones de dólares en 2025, con un crecimiento de más de 2,5 veces frente a 2024. La empresa señaló que este frente fue uno de los principales motores del desempeño del cuarto trimestre, junto con el crecimiento de membresías y los incrementos de precios aplicados en distintos mercados
Netflix Foto:Cortesía
Suscriptores, contenidos y expansión del negocio publicitario
En términos de engagement, Netflix informó que en la segunda mitad de 2025 las horas vistas crecieron 2 por ciento interanual, impulsadas por un aumento de 9 por ciento en el consumo de producciones originales. El desempeño del portafolio incluyó nuevas temporadas de series globales, lanzamientos de producciones originales en múltiples regiones y un mayor peso de contenidos documentales, comedia y cine. Este crecimiento fue parcialmente compensado por una reducción en el consumo de títulos licenciados, tras un período previo de mayor disponibilidad asociado a los efectos de la huelga de guionistas en 2023 y 2024.
Para 2026, la compañía anticipó un fortalecimiento de su oferta de series y películas, así como la expansión de nuevos formatos como eventos en vivo, pódcasts en video y videojuegos en la nube. En publicidad, Netflix proyecta “aproximadamente duplicar” los ingresos frente a 2025, apoyándose en nuevas herramientas para anunciantes, automatización de campañas y el uso de inteligencia artificial para personalizar avisos y mejorar la planificación comercial. La guía para el próximo año contempla un margen operativo de 31,5 por ciento, que incluye costos asociados a la transacción corporativa anunciada.
En el plano regional, los ingresos de América Latina crecieron 15 por ciento interanual en el cuarto trimestre, mientras que Europa, Medio Oriente y África registraron un aumento de 18 %, Asia-Pacífico de 17 por ciento y Estados Unidos y Canadá de 18 por ciento, reflejando un crecimiento distribuido en los principales mercados.
Imagen de referencia. Foto:Imagen generada con IA
Adquisición de Warner Bros. y planes para 2026
Más allá de los resultados operativos, los inversionistas mantienen la atención en el proceso para adquirir Warner Bros. Discovery y sus activos, incluida la plataforma HBO Max. Netflix informó que el acuerdo revisado se estructuró como una transacción totalmente en efectivo, con un valor de 27,75 dólares por acción de Warner Bros. Discovery, lo que busca acelerar el proceso de aprobación de los accionistas y brindar mayor certeza financiera.
La compañía obtuvo compromisos de financiamiento puente por 59.000 millones de dólares en diciembre, posteriormente ajustados mediante líneas de crédito y préstamos a término, y elevó en enero de 2026 el monto comprometido a 42.200 millones de dólares para respaldar el cambio a una estructura completamente en efectivo. Netflix señaló que espera reducir esos compromisos mediante emisiones de bonos y el uso de caja acumulada antes del cierre de la operación.
En su comunicación a los inversionistas, la empresa destacó que la incorporación del catálogo, las franquicias y las capacidades de producción de Warner Bros. permitiría ampliar la oferta de contenidos y habilitar planes de suscripción “más personalizados y flexibles” con la integración de HBO Max. “Nuestro acuerdo revisado, totalmente en efectivo, permitirá acelerar el proceso de votación de los accionistas y brindará mayor certeza financiera”, afirmó el codirector ejecutivo Ted Sarandos en el comunicado de resultados.
Para 2026, Netflix prevé ingresos entre 50.700 millones de dólares y 51.700 millones de dólares, un crecimiento anual de entre 12 por ciento y 14 por ciento, con una expansión adicional del margen operativo y un flujo de caja libre estimado en alrededor de 11.000 millones de dólares, sujeto a la evolución del tipo de cambio y a la ejecución de su estrategia de contenidos, publicidad y crecimiento corporativo.
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