Desde inicios de septiembre, el precio del dólar en Colombia no ha vuelto a registrar una Tasa Representativa del Mercado (TRM) de 4.000 pesos o por encima de ese valor. Por el contrario, lo que ha ocurrido es que ha tenido valores por debajo de los 3.750 pesos, algo que no se veía desde antes de las elecciones presidenciales de
2022.
Las razones de la tendencia bajista del dólar
Para el Banco Popular, el apetito por el dólar a nivel mundial ha bajado desde abril de 2025 por el plan arancelario del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
“La nueva política comercial de EE. UU. puso fin a
cuatro años de fortaleza del dólar y nos adentró en un escenario
en el que la divisa dejó de ser el activo refugio habitual“, explicó la entidad.
“Esto se
refleja en el comportamiento del DXY (índice del dólar frente a
monedas fuertes), que por primera vez desde el inicio de la guerra
en Ucrania se mantiene de forma consistente por debajo de los
100 puntos“, agregó.
Dólar Foto:iStock
Con respecto al comportamiento del peso colombiano frente a dólar, el Banco dijo que ha sido muy llamativo y que ha mostrado una revaluación significa 15,9%. No obstante, llamó la atención sobre la tendencia bajista actual, pues “refleja una tendencia histórica de sobrerreacción: en
determinados momentos el peso colombiano tiende a subir o bajar más que
sus pares regionales, pero en el largo plazo converge hacia la
media regional“.
Esto, según agregó, sería un riesgo.
Los riesgos de la tendencia bajista actual del dólar
El comportamiento bajista del peso colombiano sería riesgoso para el mercado colombiano, comentó el Banco Popular.
“Si el peso colombiano regresa a la media, el
rebote del dólar sería considerable. Por ejemplo, si se
ajustara a los niveles de devaluación observados en el DXY, se
presentaría una depreciación del 10,32%, llevando el tipo de
cambio a $4.158. Frente a los pares regionales, el ajuste sería:
México, $4.013; Brasil, $4.047; Chile, $4.220“, argumentó.
Y también resaltó la influencia de las elecciones presidenciales del 2026, “un periodo que, históricamente, genera
alta volatilidad en el tipo de cambio. El caso de Chile es
ilustrativo: su moneda llegó a depreciarse 6,71% frente al dólar
durante el proceso electoral. Si esta tendencia se replicara en
Colombia, el peso se ubicaría aproximadamente 792 por
encima del nivel actual, llevando el dólar a valores cercanos a $4.561“.
“El sorprendente comportamiento del dólar en Colombia obedece en un 70% al movimiento del
dólar a nivel mundial-regional y un 30% a factores internos
(incluyendo su tendencia a sobrereaccionar y los flujos traídos
por operaciones de crédito publico). Sin embargo, consideramos
que el nivel actual de dólar muestra una oportunidad de entrada, pues con las elecciones presidenciales a la vuelta de la esquina
es poco probable que el dólar mantenga una tendencia bajista“, cerró el Banco.
CAMILO HERNÁNDEZ M.
Editor digital Portafolio
