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Las ganancias que reportó Ecopetrol para el segundo trimestre son las más bajas desde inicios de 2021. Sumaron 1,8 billones de pesos, una cifra que representa una caída del 46,4 por ciento si se compara con el mismo periodo del año pasado.
Además, sus ingresos registraron una reducción de 9,1 por ciento y llegaron a 29,7 billones de pesos durante el trimestre, mientras que su ebitda fue de 11,1 billones de pesos con un margen de 37,5 por ciento.
De esta manera, los ingresos de Ecopetrol alcanzaron los 61 billones de pesos (-4,5 por ciento) en el primer semestre del 2025 y su utilidad llegó a 4,9 billones de pesos (-33,2 por ciento).
Según explicó el presidente de la compañía, Ricardo Roa, una de las principales razones de este resultado es la caída de 18 dólares que tuvo el precio del barril de Brent, pues pasó de 85 a 67 dólares.
El golpe por un menor precio fue de 1,7 billones de pesos en las utilidades trimestrales, y la inflación restó 200.000 millones de pesos. Esto fue compensado por una mejor tasa de cambio, que aportó 500.000 millones de pesos.
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Resultados financieros y operativos de Ecopetrol. Foto:Ecopetrol
Sin embargo, Sergio Cabrales, profesor asociado de la Universidad de los Andes, destacó que Ecopetrol ha tenido mejores resultados en el pasado con un precio del petróleo más bajo.
Por ejemplo, en el primer trimestre de 2021 el Brent estuvo en 61,3 dólares y la utilidad neta fue de 3,1 billones de pesos, es decir 1,3 billones de pesos por encima de la del segundo trimestre de 2025.
Adicionalmente, en el segundo trimestre de 2021 el precio fue de 69,1 dólares y la utilidad neta llegó a 3,7 billones de pesos, superando en más del doble las ganancias del segundo trimestre.
Para un precio de 66,7 dólares la utilidad esperada sería de alrededor de 3,5 billones de pesos
Sergio CabralesProfesor asociado de la Universidad de los Andes
“Con base en estos dos trimestres, para un precio de 66,7 dólares la utilidad esperada sería de alrededor de 3,5 billones de pesos, casi el doble de la utilidad reportada (1,8 billones de pesos)”, aseguró Sergio Cabrales, también experto en temas energéticos.
En su opinión, el segmento que más explica la reducción en la utilidad neta de Ecopetrol es la producción de hidrocarburos, donde los costos variables, fijos y gastos administrativos han aumentado de forma significativa en los últimos años, elevando los costos totales.
El costo de levantamiento, que corresponde al valor de extraer un barril desde el subsuelo hasta la superficie, pasó de 7,5 dólares por barril en 2020 a 12 dólares en el segundo trimestre de este año, lo que representa un incremento del 60 por ciento.
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Foto:EFE
“Este aumento explica en buena medida la disminución de la rentabilidad tanto del segmento Upstream como de la compañía en general”, agregó el experto.
De acuerdo con el exministro de Minas y Energía, Amylkar Acosta, lo más grave de la situación que atraviesa la compañía es que tanto la caída del Brent como la revaluación del peso frente al dólar, el incremento de los costos de levantamiento y una menor producción, se van a mantener y, por ende, la caída en las utilidades.
“Esto repercutirá en menores ingresos para la Nación, vía recaudo de impuestos y dividendos, y para las entidades territoriales, que verán resentidos sus ingresos por concepto de regalías”, comentó.
Esto repercutirá en menores ingresos para la Nación, vía recaudo de impuestos y dividendos
Amylkar AcostaExministro de Minas y Energía
Para revertir esta tendencia que ya completó 10 trimestres, Sergio Cabrales considera necesario mejorar la eficiencia en la producción de hidrocarburos y reducir el costo de levantamiento al igual que los gastos administrativos.
Así mismo, se requiere intensificar las actividades de exploración y concentrar los esfuerzos en el negocio central de Ecopetrol: la producción de hidrocarburos, que sigue siendo el de mayor rentabilidad.
Según explicó Julio César Vera, presidente de la Fundación Xua Energy, los mayores efectos en los resultados de Ecopetrol se ven por un aumento de casi 600 millones de dólares en los gastos operacionales y exploratorios, equivalente a un 25,92 por ciento.
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Presidente de Ecopetrol, Ricardo Roa. Foto:Ecopetrol
Esto se suma a 600 millones de dólares de mayores depreciaciones y amortizaciones (17,55 por ciento) y 400 millones de dólares de mayores costos fijos (7,59 por ciento).
Para el experto, estas cifras muestran “claramente el gran reto y esfuerzo que tendrá que realizar la empresa en mantener sus derroteros operacionales, pero con una gran eficiencia en los costos y gastos empresariales, en pro de obtener resultados positivos para todos los accionistas”.
Además de un menor precio del Brent y la inflación, el presidente de Ecopetrol resaltó que las ganancias de la compañía se vieron afectadas por un aumento de los bloqueos en los campos y las afectaciones a la infraestructura de transporte de hidrocarburos.
También se ha visto impactada por los nuevos impuestos que se decretaron en Colombia por la conmoción interior en el Catatumbo y el IVA no descontable en las importaciones de combustibles.
De acuerdo con Julio César Vera, la reclamación de la Dian por el IVA de los combustibles ya suma casi 700.000 millones de pesos, pero puede llegar a tener efectos de cerca de 10 billones de pesos, “lo cual sería muy gravoso para la empresa y sus accionistas”.
Además, Ecopetrol estima que el gravamen del 1 por ciento a las exportaciones de petróleo y el impuesto de timbre del 1 por ciento, que estará vigente hasta el próximo 31 de diciembre, tendrán un impacto de 1,8 billones de pesos en su utilidad neta del año.
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José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA. Foto:El Tiempo / cortesía
‘Esta mala situación de Ecopetrol afecta las finanzas de la Nación y eso es un drama’
Además de factores externos, el exministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA, José Manuel Restrepo, aseguró que los resultados de Ecopetrol también se han visto impactados por la gestión y decisiones de la actual administración.
Por eso, planteó una serie de medidas que se deben tomar al interior de la compañía para mitigar el efecto negativo en las finanzas de la Nación y en el patrimonio de millones de colombianos.
El deterioro de los resultados de Ecopetrol es una combinación de factores externos e internos
José Manuel RestrepoExministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA
¿Las decisiones del Gobierno contra el sector han afectado las ganancias de Ecopetrol?
El deterioro de los resultados de Ecopetrol es una combinación de factores externos e internos. Es un hecho que el precio del petróleo ha venido cayendo; sin embargo, la reducción de los ingresos es similar a la caída en el precio, pero la utilidad está bajando muchísimo más que los ingresos.
Esto significa que hay problemas internos mucho más severos, como la imposibilidad que tiene hoy Ecopetrol para generar ingresos. Al bloquear la firma de nuevos contratos de exploración, se está limitando la capacidad de crecimiento de la compañía.
Además, cuando se limita a Ecopetrol a realizar contratos de exploración en yacimientos no convencionales en Colombia o en el exterior, también se limita su capacidad de producción.
Pero cuando simultáneamente tiene severos problemas de deficiencia operativa y financiera, las utilidades tienen el comportamiento que están teniendo hoy en día.
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Foto:Ecopetrol
Eso significa que el deterioro es mucho más que un problema de precios, de inflación o de factores externos. Es sobre todo un deterioro en las decisiones internas.
A esto se le deben sumar los problemas reputacionales que ha tenido la compañía por los escándalos en los que se ha visto involucrado su presidente Ricardo Roa.
En este caso en particular, hay una combinación entre factores externos, decisiones estratégicas equivocadas, ineficiencias operativas y financieras y un problema severo en materia reputacional.
Adicionalmente, hay problemas de gobierno corporativo porque el Gobierno Nacional ha intervenido de manera indeseada en algunas decisiones de la empresa, como fue el caso de las inversiones en yacimientos no convencionales en Estados Unidos.
Hay una combinación entre factores externos, decisiones estratégicas equivocadas, ineficiencias operativas y financieras
José Manuel RestrepoExministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA
¿Las inversiones de Ecopetrol en energías limpias pueden estar jalonando estos malos resultados?
Las inversiones de Ecopetrol tienen que estudiarse con mucho cuidado porque, como no existe una claridad estratégica, es muy probable que la compañía esté tomando decisiones equivocadas que pueden estar deteriorando el precio de la acción.
Con esto no solo se afecta a la Nación sino también a miles de familias que han visto como el precio de la acción de la empresa se ha deteriorado de manera significativa.
El comportamiento de su acción es una excepción respecto al de otras acciones petroleras en América Latina, demostrando que el resultado de Ecopetrol es bastante peor de lo que está sucediendo en otras compañías similares.
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Foto:Archivo EL TIEMPO
¿Qué se debería hacer para mejorar la situación financiera de Ecopetrol?
Lo más importante es tener una visión estratégica de largo plazo de la empresa y una capacidad gerencial. Además, recuperar la capacidad técnica de la compañía porque se ha deteriorado debido a una cantidad de designaciones más políticas y burocráticas.
También se debe tener un mejor control de las decisiones de contratación porque hay muchas dudas e inquietudes por algunos de contratos que ha celebrado Ecopetrol.
Otras alternativas son revisar a fondo la cabeza de la compañía porque está generando un problema reputacional creciente, y tomar decisiones para revisar la eficiencia operativa y financiera de la empresa.
Adicionalmente, firmar nuevos contratos de exploración de gas natural y petróleo, retomar la exploración de yacimientos no convencionales en Colombia y fortalecer el papel de Ecopetrol en la transición energética y en la industrialización del sector energético.
Malas decisiones en Ecopetrol afectan las finanzas de la Nación y afectan a miles de familias
José Manuel RestrepoExministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA
¿La situación fiscal de Colombia será peor por la caída en las utilidades de Ecopetrol?
Sin duda alguna, esta mala situación de Ecopetrol afecta las finanzas de la Nación y eso es un drama. También se afectan las finanzas de los entes territoriales porque recibirán menos regalías, de los cuales depende el 80 por ciento de la inversión de los departamentos.
No hace mucho, Ecopetrol le entregaba a la Nación 53 billones de pesos, casi el 10 por ciento del Presupuesto General Nacional. Estos recursos pueden verse en dificultades y con ello afectar las posibilidades de inversión social y productiva que tiene Colombia.
Malas decisiones en Ecopetrol afectan las finanzas de la Nación y afectan a miles de familias que han visto el deterioro en su patrimonio como resultado de malas decisiones, de mala visión estratégica y de errores por parte de los actores que lideran hoy a la empresa.
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