Andrés Pardo, director de estrategia de XP Investments, conversó con el periodista Luis Carlos Vélez y advirtió sobre el empeoramiento de las finanzas públicas en Colombia dentro de un entorno de elevada incertidumbre económica a nivel global.
Uno de los principales factores de amenaza, según detalló, es la reciente disminución en los precios del petróleo, generada por el miedo al efecto de los impuestos aplicados por Estados Unidos y una posible desaceleración económica mundial.
ARANCELES Foto:iSTOCK
“Se espera que Estados Unidos pueda entrar en recesión o que su crecimiento se ralentice de manera considerable, o que enfrentemos una desaceleración global que también será significativa. Un efecto visible de esto en el mercado es precisamente la caída de los precios del petróleo”, comentó Pardo.
Agregó que, si hay menor progreso a nivel global, la demanda por petróleo disminuye, y, en consecuencia, los precios también caen. En realidad, enfatizó que en los días recientes, el barril llegó a cotizarse en 58 dólares, una cifra notablemente inferior a los 74 dólares por barril con los que el Gobierno colombiano diseñó su presupuesto para este año.
Extracción de petróleo. (Imagen de referencia). Foto:Jaime Moreno/Archivo EL TIEMPO
Esto representa un fuerte golpe para las cuentas nacionales. Según recordó Pardo, “El presidente de Ecopetrol hizo unas declaraciones afirmando que: si los precios del petróleo continúan bajando y se mantienen en el nivel actual, Ecopetrol dejará de recibir fácilmente 12 billones de pesos”.
Esto tendría un efecto directo en las finanzas del Estado, ya que, a pesar de que el Gobierno ha fomentado una narrativa de transición energética, “las cuentas fiscales de Colombia dependen en gran medida del petróleo”.
De hecho, Pardo especificó que cerca del 10% de los ingresos del gobierno son derivados del petróleo, así como el 25% de la inversión extranjera directa y el 30% de las exportaciones. La alta dependencia de este recurso genera preocupación entre los mercados, que ya comienzan a exigir tasas más elevadas para prestarle dinero al país.
DEUDA Foto:PORTAFOLIO
“Los mercados están inquietos respecto al caso colombiano porque no solo hemos discutido mucho sobre el tema fiscal, sino que, si vamos a tener menores ingresos por petróleo, la deuda colombiana y las tasas de interés aplicadas a esa deuda comienzan a incrementarse, y han aumentado mucho más que en otros países de América Latina”, afirmó.
Esto se agrava con el déficit fiscal estructural del país. Según Pardo, el déficit que enfrenta el gobierno oscila entre 40 y 45 billones de pesos, cifra que se agrava aún más si se consideran los menores ingresos proyectados por petróleo. “Las finanzas públicas están desequilibradas y esto lo resalta aún más. Hoy en
“Actualmente, Colombia está desembolsando considerablemente más en concepto de intereses”, afirmó.
Ante las recientes observaciones del presidente Gustavo Petro hacia el Banco de la República por sostener las tasas de interés elevadas, Pardo indicó que el desempeño de los bonos evidencia que el inconveniente es más profundo.
“Desde el anuncio de aranceles en EEUU 🇺🇸, el riesgo país y las tasas de la deuda externa del gobierno han aumentado mucho más que en los países homólogos de la región. Si la fragilidad fiscal ya representaba un elemento crucial para la pausa del Banco de la República en sus recortes de tasas de interés, lo sucedido este mes únicamente refuerza la necesidad de mayor precaución”, enfatizó en sus redes sociales.
🚨Es muy preocupante el continuo empeoramiento de las proyecciones fiscales de Colombia 🇨🇴. Desde el anuncio de aranceles en EEUU 🇺🇸, el riesgo país (gráfico derecho) y las tasas de la deuda externa del gobierno (gráfico izquierdo) han incrementado muchísimo más que en los países similares de la… pic.twitter.com/KrvlXi84DG
— Andres Pardo A. (@andrespardoa) 12 de abril de 2025
“El presidente Petro menciona que, dado que el Banco de la República tiene las tasas de interés tan elevadas, eso justifica por qué Colombia debe abonar tasas de interés más altas. No obstante, si analizamos a pesar de que ahora el banco ha reducido las tasas, el gobierno no lo ha hecho porque la deuda sigue en aumento”, puntualizó.
Para Pardo, el escenario fiscal se torna cada vez más complicado. El país recauda menos, debe abonar más intereses y enfrenta crecientes incertidumbres sobre su estabilidad económica.
“El mercado tributario no solo se limita, sino que también una parte significativa de lo recaudado tendrá que destinarse a pagar un mayor monto de intereses, los cuales han subido de manera notable en los últimos tres años”, concluyó.
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