El aumento de 3,6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de Colombia, en comparación con el mismo lapso de 2024, según el informe del Dane en el tercer trimestre de 2025, estuvo marcado por el notable impulso del gasto de los hogares y del gobierno, cuyos aportes superaron el total del crecimiento, mientras que la inversión mostró un desempeño limitado que evidenció la dependencia actual del desembolso para respaldar la actividad económica.
Esta cifra constituye una aceleración respecto al crecimiento de 2,1 por ciento registrado entre julio y septiembre del año anterior y mantiene el ritmo observado en el segundo trimestre de 2025. Con este resultado, el PIB acumula una variación de 2,8 por ciento en lo que va del año.
Los datos del DANE indican que el principal motor del crecimiento en el tercer trimestre de 2025 es el consumo, mientras que la inversión todavía no está cumpliendo con las expectativas.
De esta manera, conforme al desglose oficial, el gasto de consumo final individual de los hogares contribuyó con 3,2 puntos porcentuales del crecimiento total de 3,6 por ciento; por su parte, el gasto de consumo final del gobierno sumó 2 puntos. En contraste, la inversión únicamente aportó 0,4 puntos. Es relevante señalar que, dado que esos aportes totalizan más de 3,6 puntos de crecimiento, el total se ve afectado por el incremento de las importaciones, lo que resta al crecimiento del PIB.
El comportamiento del consumo es uno de los aspectos centrales de la dinámica actual. El gasto de los hogares creció 4,2 por ciento en el trimestre, de modo que sigue siendo el componente que más contribuye al crecimiento e impulsa el aumento de la demanda interna, que fue de 5 por ciento. El resultado también refleja el aumento del gasto del Gobierno, cuyo incremento alcanzó 14,2 por ciento, un factor que ha suscitado debate entre analistas sobre la sostenibilidad fiscal hacia el futuro.
El gasto de los hogares creció 4,2 % en el trimestre. Es el que más contribuye al crecimiento. Foto:ELTIEMPO
María Claudia Lacouture, presidenta de la Cámara de Comercio Colombo Americana (AmCham Colombia), destacó el aumento de la inversión de capital fijo, que avanzó 4,8 por ciento. Sin embargo, enfatizó que “el motor principal continúa siendo el gasto del gobierno (14,2 %), una fuente insostenible si no se activa con fuerza el sector privado”.
Lacouture advirtió que la caída en el sector de vivienda “envía una señal clara de desconfianza sobre el futuro económico” y argumentó que es necesario “pasar de la retórica a la acción”, con medidas que “refuercen la inversión privada, reactiven la construcción, incrementen la productividad y devuelvan confianza al país como destino de inversión”, aseguró.
“Reiteramos que será complicado mantener hacia adelante las cifras de crecimiento, especialmente si no conseguimos un mayor dinamismo en los índices de formación bruta de capital fijo, o inversión, que avanzaron un 2,2 por ciento en el trimestre”, comentó el presidente de Anif José Ignacio López.
El economista subrayó que “hay una inquietud sobre la posibilidad de sostener ese tipo de repunte económico porque, por una parte, hay una fuerte dependencia del sector de administración pública y defensa. En el ámbito sectorial, este rubro aportó 1,3 puntos porcentuales al crecimiento de la economía y gran parte de ese avance está sostenido por un aumento de gasto.
público que no podrá mantenerse debido a los desafíos fiscales que enfrenta el país”, declaró.
José Ignacio López, líder de Anif, Foto:Andres Gonzalez
En cuanto a la demanda, sostiene, “observamos que gran parte del crecimiento ha estado respaldado por el gasto de los hogares, ya que experimentó un incremento del 4,2 por ciento anual”. Reitera que “será complicado mantener esas cifras de crecimiento en el futuro, especialmente si no logramos un mayor dinamismo en las cifras de formación bruta de capital fijo, que son las cifras de inversión. Por lo tanto, diría que el progreso es positivo, pero existen interrogantes sobre la capacidad de Colombia para sostener este ritmo de crecimiento que depende en gran medida del gasto público y del consumo familiar”. Asimismo, en su cuenta de X, mencionó que “es posible que parte del consumo que actualmente impulsa la economía esté relacionado con actividades informales o fuentes ilícitas”.
“Aquí hay una vulnerabilidad intrínseca en este modelo de crecimiento y lo que hemos afirmado es que necesitamos reflexionar como país sobre cómo transitar de este modelo de recuperación a uno más sostenible donde el gasto público no sea el principal motor y donde la inversión juegue un papel más relevante”, indicó.
¿Una mejora notable?
En comparación con el tercer trimestre de 2024, el crecimiento del 3,6 por ciento representa una mejora notable respecto al 2,1 por ciento reportado en 2024, aunque se observa un patrón que mantiene elementos de fragilidad.
En 2024, el impulso provino principalmente del comercio y el sector industrial, mientras que en 2025 la mayor parte del impulso se centró nuevamente en el consumo del gobierno y de los hogares, por lo que la divergencia sectorial persiste: áreas como administración pública y defensa, educación y salud crecieron alrededor del 8 por ciento en el trimestre y aportaron 1,3 puntos porcentuales, mientras que sectores como la explotación de minas y canteras registraron una disminución del 5,7 por ciento, restando 0,3 puntos al PIB.
La inversión en Colombia podría desempeñar un papel más relevante. Foto:iStock
López subrayó que el crecimiento del PIB fue “una sorpresa positiva”, impulsado por sectores que habían estado rezagados y que ahora presentan un mejor desempeño, como la industria. Sin embargo, destaca que existen rezagos significativos en sectores clave, como “la construcción, que tuvo una contracción del 1,5 por ciento, y el sector de hidrocarburos, que se redujo casi un 6 por ciento. Estos están llamados a experimentar una inflexión y probablemente se logre con ajustes en políticas públicas”.
Por su parte, la presidenta de la Cámara de Comercio Colombo Americana indicó que los últimos datos del PIB muestran que “Colombia está creciendo, pero sobre cimientos frágiles, y el mejor desempeño en comercio, servicios y manufacturas son buenas noticias”.
