Colombia
Desplome en las ganancias de Ecopetrol reducirá los ingresos de los accionistas: esto recibirán
La empresa estatal Ecopetrol ha anunciado un significativo recorte en los dividendos a ser distribuidos entre sus accionistas en 2025, tras registrar una caída del 39,5% en sus ganancias anuales.
Los accionistas minoritarios, que incluyen a cerca de 270.000 colombianos, recibirán un dividendo de $110 por acción, casi la mitad de lo que se entregó el año pasado, en respuesta a una utilidad neta que se redujo a $9,02 billones, el nivel más bajo desde 2021, según los datos reportados por la compañía y analizados por el equipo de investigaciones económicas de Bancolombia y analistas de Davivienda, quienes calificaron los resultados de “débiles” y “negativos”, respectivamente, tal como reportó El Tiempo.
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La decisión de la junta directiva de Ecopetrol implica distribuir solo el 50,1% de las utilidades netas, lo que equivale a $4,52 billones entre todos sus accionistas.
Este porcentaje indica una disminución respecto al 58,9% que se distribuyó en 2024 y se convierte en el más bajo en los últimos cinco años.
En cifras absolutas, solo el Gobierno nacional, que posee el 88,49% de las acciones de la empresa, recibirá aproximadamente $4 billones, una cantidad significativamente menor a los $7,78 billones del año anterior.
Este recorte afecta directamente a los accionistas minoritarios. Quienes compraron el paquete mínimo de 1.000 acciones en la emisión pública de 2007, con una inversión inicial de $1,4 millones, recibirán este año $110.000 en dividendos libres de impuestos; es decir, $104.000 menos en comparación con el pago de 2024, que fue de $214 por acción.
La compañía también informó que sus ingresos en 2025 cayeron un 10,2%, alcanzando $119,7 billones, frente a los $133,3 billones contabilizados en 2024.
La utilidad neta se redujo drásticamente de $14,9 billones en 2024 a $9,02 billones en 2025, la cifra más baja desde la crisis de la pandemia.
Este descenso se asocia a varios factores: la disminución en el precio internacional del petróleo Brent, que cayó a un promedio de US$6,1 menos por barril, la apreciación del peso frente al dólar —con una reducción de $4.255 a $256.000 por barril en moneda local entre 2022 y 2025—, junto con un aumento de las cargas impositivas y dificultades operativas en las áreas de extracción.
El presidente de Ecopetrol, Ricardo Roa, comentó que “los resultados operativos, en conjunto con una rigurosa disciplina financiera, un plan de eficiencias que alcanzó cifras históricas de $6,6 billones y nuestra riqueza humana y capacidad de ejecución fueron determinantes para los resultados financieros obtenidos y un aporte total a la Nación de $34,6 billones entre dividendos, impuestos y regalías en 2025”.
El análisis del exministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, contradice el peso único de los factores internacionales al señalar que la caída del crudo “no es justificable” para la disminución de las utilidades: “en ese mismo período, la generación de caja disminuyó en un 38%, los ingresos cayeron más de un 25% y la producción permaneció casi sin cambios en 2025”.
El informe anual destaca un importante conflicto con la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (Dian), que introdujo una interpretación tributaria forzando a Ecopetrol a abonar un IVA del 19% sobre la importación y nacionalización de gasolina y Acpm, con efecto retroactivo desde 2022.
Las consecuencias ya suman seis liquidaciones oficiales contra la Refinería de Cartagena (Reficar) por $1,96 billones, junto con notificaciones para Ecopetrol por $9,45 billones, de los cuales $7,64 billones han sido ratificados para enero de 2026, brindando a la empresa la oportunidad de llevar la disputa ante los tribunales.
El presidente Roa y el equipo legal de Ecopetrol afirman que “el cobro retroactivo no es válido” y han activado acciones contenciosas y administrativas para responder a la autoridad tributaria. La disputa suma un total de más de $11 billones.
A pesar de la merma en los resultados financieros, la administración de Ecopetrol cumplió su plan de inversiones para 2025, priorizando proyectos estratégicos en el sector energético colombiano y en el extranjero.
El grupo ejecutó inversiones de capital orgánicas por US$6.255 millones ($25,3 billones), enfocándose principalmente en proyectos en Colombia (71%), además de una parte significativa en Brasil (19%) y Estados Unidos (10%). Adicionalmente, se realizaron inversiones inorgánicas por US$349 millones ($1,4 billones), relacionadas con adquisiciones en energías renovables e intereses en CPO-09.
El 63% de los fondos orgánicos se destinó a hidrocarburos, mientras que el restante se enfocó en actividades de exploración y producción, principalmente en el departamento del Meta, en activos como Caño Sur, Rubiales, Castilla y Chichimene, así como en operaciones internacionales en el proyecto Orca Brasil y la cuenca del Permian en Estados Unidos.
La asamblea general de accionistas tiene que aprobar la distribución de este dividendo, cuyo pago se realizará en una única cuota a más tardar el 30 de abril de 2026. Mientras tanto, la compañía sigue buscando acuerdos con el Ministerio de Hacienda para compensar el desembolso con la deuda del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Fepc), que cerró el año con un saldo pendiente de $3 billones.
Paralelamente, Ecopetrol continúa las gestiones con autoridades estadounidenses para levantar las restricciones sobre los negocios energéticos con Venezuela y satisfacer las necesidades de gas y electricidad en Colombia y en el país vecino.
