El Banco de la República se rinde: las tasas de interés en Colombia descienden a 9,25%

Finalmente sucedió. Tras cuatro meses con las tasas de interés de referencia de Colombia sin cambios, este miércoles la junta directiva del Banco de la República las ha disminuido a 9,25%. Este ajuste de 25 puntos básicos es el menor rango de reducción posible que puede establecer el banco emisor y sitúa la tasa en el nivel más bajo desde septiembre de 2022, cuando pasó de 9% a 10% en medio de una escalada inflacionaria.

Además de reanudar la tendencia de disminución, la decisión unánime señala un cambio de dirección en una junta que se había mostrado fracturada. Un mes atrás, los tres nuevos codirectores, todos seleccionados por el presidente Gustavo Petro, votaron a favor de una reducción de 50 puntos básicos, mientras que los otros cuatro, con la mayoría justa, mantuvieron inalterada la tasa. La tensión era evidente.

El cambio ha sido notable. No solo porque ambos lados optaron por la decisión intermedia. Si hace un mes la presentación se realizó con más de media hora de retraso, señal de la complejidad del debate interno, en esta ocasión se dio casi a la hora exacta. El gerente del Banco, Leonardo Villar, y el ministro de Hacienda, Germán Ávila, justificaron la decisión como una que responde a un contexto en el que la inflación ha comenzado a descender nuevamente y donde la economía parece haber recobrado su impulso. “La decisión se fundamenta en señales claras de una desaceleración de la inflación y una recuperación gradual de la economía nacional”, indica el comunicado oficial del Banco.

Villar proporcionó más información. “Las estadísticas disponibles sobre actividad económica para el primer trimestre sugieren que la economía habría crecido a una tasa anual del 2,5%. Este dinamismo habría sido impulsado por el fortalecimiento de la demanda interna, gracias a la expansión del consumo privado y de la inversión”, añadió. “La precaución en la política monetaria se mantiene, y se mantiene de manera muy clara y explícita”, advirtió, y aclaró que la tasa de interés sigue siendo contraccionista, es decir, que preserva la prioridad en reducir la inflación, pero afecta el crecimiento económico.

Se trata, en última instancia, de la perspectiva más alineada con los miembros más conservadores de la junta directiva, y menos con la que demostraron hace un mes los dos codirectores nombrados por el presidente en enero pasado, junto con su nuevo ministro de Hacienda.

La precaución se debe a que aún falta para que la inflación, que se sitúa en 5,1%, alcance su objetivo del 3%. Pero, sobre todo, a la situación externa, ya que la junta directiva ha señalado que el crecimiento actual “habría sido impulsado por el fortalecimiento de la demanda interna, gracias a la expansión del consumo privado y de la inversión”. Sin embargo, expresa su preocupación por “la desaceleración esperada de la economía global”, “las condiciones de financiamiento externo del país” y “la incertidumbre sobre la situación fiscal”.

Horas antes de la reunión, el presidente había criticado una vez más a una junta que es independiente del Ejecutivo y que ha tomado decisiones contrarias a su opinión. En esta oportunidad, aseguró que el banco central es responsable del elevado déficit estatal. “Quien incrementa el gasto público en Colombia es el Banco de la República con su elevada tasa de interés. Es la deuda interna la que crece como gasto público, y esta está determinada por la tasa de interés que impone el Banco de la República”, había declarado en X.