Perspectivas de la Inflación en Colombia: ¿Qué Depara el Futuro para la Economía?

Con los datos que situaron en marzo el Índice de Precios al Consumidor en 5,2% por cuarto mes consecutivo, y las sorpresas que trajo la indexación junto con la presión para que la variación mensual del costo de vida fuese mayor de lo anticipado por los expertos, la inquietud en el mercado es si este indicador finalmente se ha estancado y se convertirá en un impedimento para que el país enfrente la desaceleración.

Aunque es habitual que febrero aún retenga algunos efectos del incremento de precios que se presenta año con año, los datos del Dane mostraron que el impacto fue más elevado de lo que se había anticipado, y que categorías como los alimentos y el transporte se encuentran en niveles altos, mientras que los servicios públicos emergieron como un aspecto a reconsiderar.

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Sin embargo, un reciente informe del equipo de estudios económicos de Corficolombiana indica que esto no sería más que un susto pasajero y que a medida que pasen los meses, el costo de vida volverá a los niveles previstos, permitiendo al Banco de la República facilitar la política monetaria, tal como se requiere en este momento.

Aunque admiten que en febrero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) reflejó una variación mensual del 1,14%, superando las expectativas del mercado, aclaran que este aumento es resultado del incremento en sectores regulados como transporte urbano, gas y educación; lo cual se suma a que el 79% de los productos y servicios contemplados en el IPC evidenciaron incrementos, una cifra superior al promedio histórico del 74%.

“La inflación anual se situó en 5,28% después de haberse estabilizado en torno a 5,2% en los tres meses anteriores. Los regulados, bienes y alimentos impulsaron el incremento inflacionario, mientras que los servicios lo contrarrestaron en parte. En cuanto a la inflación sin alimentos, se elevó 5 puntos básicos en febrero, alcanzando 5,45%, tras 14 meses de caídas”, comentaron.

Asimismo, señalaron que “los regulados registraron una inflación mensual del 2,83%, con un aumento anual del 7,22%, destacándose el incremento del 14,4% en el gas y del 3,45% en el transporte urbano. Los bienes aumentaron 0,30% en febrero, con una inflación anual del 0,67%, debido a la depreciación del peso y a incrementos en productos farmacéuticos y de higiene personal. Por otro lado, los alimentos crecieron 0,60%mensual y 4,56% anual, subrayando el incremento en frutas frescas, tomate y carne de res”.

Para estos especialistas, el efecto del aumento del salario mínimo se evidenció en incrementos en comidas rápidas, servicios domésticos y peluquerías. Por último, el promedio de indicadores de inflación básica que supervisa el Banco de la República se redujo por vigésimo tercer mes consecutivo, situándose en 5,26%.

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Tormenta temporal

Dejando de lado los datos de febrero, en Corficolombiana anticipan que, para marzo, el IPC reportará una variación mensual del 0,44%, lo que posibilitaría reiniciar el proceso desinflacionario y disminuir la inflación anual al 4,99%. En este panorama, los grupos de regulados, servicios y alimentos serían, en ese orden, los que más aportarían al descenso de la inflación, mientras que los bienes generarían presiones al alza.

“Nuestra proyección incluye presiones a la baja en los grupos de regulados y servicios, así como, en menor medida, en alimentos, que serían los principales elementos que ayudarían a la disminución de la inflación. Por otro lado, los bienes generarían presiones al alza debido a la depreciación acumulada de la tasa de cambio en el último año, que es cercana al 6%”, indicaron.

Inflación en Colombia

EFE

En los meses venideros, se espera que el costo de vida se disminuya a un ritmo inferior al anticipado, cerrando el año alrededor del 4,5%, superando el rango meta. Esto se atribuye a que los servicios serán el principal motor de la desinflación, mientras que los bienes continuarán ejerciendo presiones al alza debido a la depreciación cambiaria.

“A pesar de la sorpresa inflacionaria ascendente en febrero, mantenemos la previsión de que la Junta del BanRep disminuirá la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos básicos en su reunión de este mes, a 9,25%”, añadieron.

Así las cosas, desde Corfi subrayaron que no se debe pasar por alto que la próxima junta del Emisor tendrá un componente especial, debido al cambio de dos codirectores de enfoque ortodoxo –Roberto Steiner y Jaime Jaramillo– por otros con una orientación más heterodoxa, César Giraldo y Laura Moisá.