La deuda pública en Colombia es una de la más alta en la historia: Ocampo

Para entender a fondo

EL NUEVO SIGLO: ¿Qué tan grave es el panorama de la deuda pública hoy en Colombia? 

José Antonio Ocampo, exministro de Hacienda: Es una de las más altas de la historia. Había bajado desde el pico que se alcanzó durante la pandemia hasta 2023, pero desde 2024 tiene nuevamente una tendencia negativa, aunque matizada por algunas operaciones de financiamiento exitosas y la tendencia a la revaluación del peso.

ENS: El gobierno Petro sostiene que no se ha disparado la deuda pública y que, por el contrario, lo que se está haciendo con las últimas operaciones de TES y empréstitos es cancelar deuda costosa y de largo plazo para reemplazarla por otra más barata y a corto término ¿es real esta explicación? 

JAO: Por supuesto que el déficit fiscal extremadamente elevado tiende a aumentar la deuda pública. Sin embargo, es cierto que algunas operaciones de reducción de plazos y algunas en moneda extranjera han reducido un poco la tendencia adversa, al igual que la revaluación del peso.

ENS: El Ministerio de Hacienda sostiene que esta semana se sacaron al mercado títulos por 4.950 millones de dólares pero que las ofertas superaron los 23 mil millones, lo que comprueba que el mercado de capitales ve fortaleza en la economía colombiana y le apuesta fuertemente ¿cómo analiza esta postura? 

JAO: La sobreoferta es típica en las operaciones de venta de bonos. Pero no refleja la fortaleza de la economía colombiana. Todo lo contrario: todos los análisis internacionales muestran en sus informes recientes preocupación por los altos niveles del déficit fiscal.

ENS: Desde la oposición se advierte que Colombia está en el top 5 de los países que se están endeudando a más alta tasa de interés en el mundo ¿eso es cierto? 

JAO: Esto es incorrecto. Los márgenes de riesgo son más altos que los de Chile, Perú, Brasil y México, entre los países de tamaño mediano y grande de América Latina, pero más bajos que los de muchos otros países, entre ellos Argentina y Venezuela en nuestra región.

ENS: ¿Los altibajos del dólar esta semana sí se deben a que el Gobierno estaría trayendo rápidamente al país los préstamos y monetizándolos para subsanar los graves problemas de caja? 

JAO: Esta es una de las razones de la revaluación, pero también por las expectativas asociadas a la propuesta de obligar a los fondos de pensiones de traer al país parte del portafolio que tienen en el exterior. 

ENS: El Gobierno sostiene que sí se ha apretado el cinturón y recortado el gasto público, incluso en más de 16 billones de pesos el año pasado ¿Qué hay de cierto? 

JAO: Hay recortes marginales por la falta de recursos financieros, pero el déficit total, cercano al 7 % del PIB, muestra que los recortes de gastos son muy pequeños.

ENS: ¿Corre el riesgo el país de entrar a corto o mediano plazos en un default? 

JAO: No creo que exista este riesgo.